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期货基础知识   金友期货温新德 目录 第一章 什么是期货交易 第二章 为什么要进行期货交易 第三章 期货市场组织结构及品种分类 第四章如何参与期货交易及期货市场品种分类 第五章 期货的套期保值 第一章 什么是期货交易 一.期货交易的产生 1.期货交易的起源 期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。到12世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。 1251年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。1571年，英国创建了实际上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。1666年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦城的几家咖啡馆中继续进行。17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。1726年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生。 （二）期货交易与远期交易 交易对象不同。期货交易的对象是标准化合约，远期交易的对象主要是实物商品。 功能作用不同。期货交易的主要功能之一是发现价格，远期交易中的合同缺乏流动性，所以不具备发现价格的功能。 履约方式不同。期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式，远期交易最终的履约方式是实物交收。 信用风险不同。期货交易实行每日无负债结算制度，信用风险很小，远期交易从交易达成到最终实物交割有很长一段时间，此间市场会发生各种变化，任何不利于履约的行为都可能出现，信用风险很大。 保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度，远期交易是否收取或收多少保证金由交易双方私下商定。 二.期货交易基本特征 合约标准化 场所固定化 双向交易和对冲机制 结算统一化 交割定点化 交易集中化 保证金制度化 商品特殊化 合约标准化 期货具有标准化和简单化的特征,期货交易通过买卖期货和约进行,而期货合约是标准化的合约. 场所固定化 期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的,一般不允许进行场外交易 做空机制 结算统一化 期货交易具有付款方向一致性的特征,期货交易是由结算所专门进行结算的，实行每日无负债结算制度。 每日无负债结算制度 交割定点化 实物交割占很少比例,多以对冲了结,期货交易必须在指定的交割库内进行 交易集中化 交易者通过下达指令的方式进行交易,所有的指令最后都输入到交易所席位机里等待撮合配对 保证金制度化 按照交易所的有关规定交纳一定的履约保证金5%-10%.期货交易具有以小博大的杠杆原理. 商品特殊化 期货交易范围有限制。期货交易品种较少，主要有农产品、石油、金属、一切初级原材料和金融商品。 期货交易的种类 国内四大期货交易所及期货品种简介 大豆、豆粕、豆油、玉米、塑料、PVC,棕榈油 白糖、强麦、早籼稻，棉花、PTA、菜籽油 铜、锌、铝、钢材，天胶、燃料油、黄金 股指期货 一、期货市场的功能 发现价格功能 千百万买家和卖家，包括生产者、经营者、加工者、进出口商和投机者等，通过经纪人集聚在期货交易所内以公开竞价方式，根据各自的生产成本，预期利润以及对有关商品供需变化和价格走势的预测，报出他们的理想价格，并随时加以广泛传播，从而使商品交易所每天竞争出的结算价格成为世界商品交易的成交价格基础。金融工具持有者通过参考金融期货市场的成交价格，可以形成对金融工具的合理预期，进而有计划地安排投资决策和生产经营决策，从而有助于减少信息搜集成本，提高交易效率，实现公平合理、机会均等的竞争。 发现价格 规避风险功能 通过在期货市场采取与现货市场“均衡而相反”的行动，即若在现货市场买入（卖出）商品，则在期货市场卖出（买入）同等数量商品合同，利用某一市场的盈利来弥补另一市场的亏损，从而达到减少风险的目的。套期保值者通过期货市场将风险转移给追求风险利润的投机者，市场波动越厉害，投机活动就越活跃，从而使一个套期保值者难以承受的风险分摊到众多的投机者身上。 套期保值 现货市场季节性价格波动，使生产者、经营者遭受经济损失。套期保值者可以通过期货交易来确保盈利，避免价格波动带来的损失。 二、 期货市场的作用 一、期货市场在宏观经济中的作用 （