贸易进出口、跨境收付和结售汇的对比分析及财务运作问题[权威资料].docVIP

贸易进出口、跨境收付和结售汇的对比分析及财务运作问题 　　摘 要：在全球经济金融形势复杂变化、人民币汇率双向波动趋势加剧的背景下，涉外企业面临着的经营环境更趋复杂。企业通过财务运作规避风险（或获取收益）的需求不断扩大，同时也加大了贸易货物流与资金流的不匹配程度。本文利用“跨境资金流动全因素分析框架”，对比分析新疆货物贸易项下海关进出口、跨境收付和银行结售汇数据的差异性，并对数据缺口进行解释，以此反映涉外企业财务运作的具体行为，为外汇“主体监管”提供支持。 　　关键词：贸易进出口;跨境收付;结售汇;财务运作 　　F830.31 B 1674-0017-2015（9）-0042-05 　　一、跨境资金流动全因素分析框架 　　从账户资金运动关系看，恒等式如下： 　　跨境资金收入-跨境资金支出=（银行代客结汇-银行代客售汇）+（外汇存款期末余额-外汇存款期初余额）-（外汇贷款期末余额-外汇贷款期初余额）-（跨境人民币支出-跨境人民币收入）+其他 　　由此可推出：货物贸易银行代客结售汇差额-货物贸易跨境资金收付差额=境内贸易融资（贷款）净增加-贸易外汇存款1净增加+货物贸易跨境人民币净支付+其他 　　从业务来源看，恒等式如下： 　　货物贸易跨境资金收入-货物贸易跨境资金支出=（出口-进口）+（跨境贸易信贷期末余额-跨境贸易信贷期初余额）+（跨境贸易融资期末余额-跨境贸易融资期初余额）+导致跨境资金收付和进出口背离的其他可测算因素+其他 　　由此可推出：货物贸易跨境资金收付差额-货物贸易进出口差额=跨境贸易信贷净增加+跨境贸易融资净增加+导致跨境资金收付和进出口背离的其他因素+其他 　　二、企业财务运作的表现形式、影响因素及其对跨境收付和结售汇的影响 　　（一）企业财务运作方式的主要形式及影响因素 　　涉外财务运作既包括由货物卖方和买方之间直接提供信贷而产生的债权债务，也包括借助银行等第三方服务体以真实贸易背景为基础，提供给企业的流动资金贷款或信用支持。概括起来，贸易企业的财务运作主要包括贸易信贷和银行贸易融资两类。实践中，企业贸易信贷及融资规模、结构和期限既受到国内外经济金融环境、贸易环境等宏观因素制约，又与企业贸易总量、贸易和结算方式习惯等微观因素密切相关。各类因素影响的方式及原理不同，但概括来说，企业货物贸易财务运作方式主要受以下因素制约： 　　1、金融环境。一是人民币汇率预期因素。当市场存在人民币升值预期情况下，企业财务运作倾向于“资产本币化、负债外币化”。二是境内外利差、境内本外币利差因素。当存在境内外或境内本外币正向利差的情况下，企业利用外汇贷款作为其融资手段的意愿增强。三是境内外汇差。如当持续境外即期购汇价格低于境内时，企业减少贸易购汇，而以人民币跨境支付后在境外购汇支付货款，实现无风险套利，外汇净流入增加。四是金融监管政策因素。如2013年在“控流入、防热钱、减顺差”的背景下，抑制了银行外汇贷款的过度增长。 　　2、经济环境。一是涉外贸易发展程度。一般来说，涉外经济中贸易总量的规模越大，由贸易产生的信贷规模也就越大。二是涉外经济整体环境。如近年来，受外需不足、劳动力及原材料价格上涨等因素影响，企业生产经营压力不断增大，跨境贸易融资对企业吸引力不断增强。 　　3、市场环境。一是外汇市场建设情况。银行跨境贸易融资业务具有知识密集型特点，对整体外汇市场的建设程度以及单个银行的从业能力都具有较高的要求。一般认为，外汇市场建设程度、银行跨境贸易融资组合产品的丰富及创新程度，以及产品帮助企业获利或规避风险的能力，对银行贸易融资规模的发展具有较大影响。二是贸易及结算方式习惯。在成熟的国际贸易交易行为中，交易双方凭商业信用所进行的“赊销”、“赊账”结算方式十分普遍，由此而产生不同的贸易信贷收付款方式和期限。此外，交易物品的稀缺性、交易双方的议价能力等因素，也会形成交易个体贸易信贷采用何种结算方式的习惯，从而影响贸易信贷的整体规模。 　　（二）企业财务运作对跨境收支与结售汇的影响 　　1、贸易信贷对企业资金流产生直接影响。企业贸易信贷对进出口与收付汇偏离产生直接影响主要表现为三个方面：一是贸易信贷负债如预收货款、延期付款将导致当期进出口顺差与跨境收支顺入正向偏离;二是贸易信贷资产如预付货款、延期收款将加大当期进出口顺差与跨境收支顺入负向偏离;三是贸易信贷资金“顺周期”的流动特点容易放大跨境收支波动风险。 　　2、银行贸易融资对货物资金流偏离产生影响。一是境外贸易融资使企业对外付款时间推迟。如当企业通过海外代付等贸易融资产品支付进口货款时，当期国内银行没有发生实际跨