第三节：企业筹资方式3.pptVIP

第三章：企业筹资方式 第三章：筹资管理 二，渠道与方式 二，渠道与方式 3，渠道与方式的对应关系 P50表 三，筹资的基本原则 四，资金需要的预测 (一)定性预测法(经验判断法) (二)比率预测法： 可用比率：应收帐款周转率、存货周转率 最常用比率：销售百分率法 四，资金需要的预测 变动资产：随销售收入的变化而变化的资产 (有：货币资金、应收帐款、存货) 四，资金需要的预测 (1)资金习性： 四，资金需要的预测 (3)先分项，后分总 第二节：权益资金的筹集 吸收直接投资 发行普通股 发行优先股 留存收益 一，吸收直接投资 1，种类：国家、其他企业法人，个人 2，出资方式：现金、实物、工业产权、土地使用权 3，优缺点： 优点：增加企业信誉、速度快，尽快形成生产力、减轻财务风险 缺点：成本高、分散控制权 二，发行普通股 2，按上市地区分：A、B、H股 3，股东权利： 三，发行优先股 1,种类： (1)累积优先股与非累积优先股(股利) (2)可转换与不可转换的优先股 (3)参加优先股与不参加优先股 (4)可赎回优先股与不可赎回优先股 三，发行优先股 2，优先股东权利 三，发行优先股 3,优先股的性质 三，发行优先股 4，优缺点： 优点： 第三节：负债资金的筹集 一，银行借款 1，种类： 一、银行借款 2，银行借款程序 一、银行借款 3，信用条件 (1)信用额度 (2)周转信贷协定：未使用部分支付承诺费 (3)补偿性余额：保留一定比率的存款余额 对企业的影响：减少了实际可用的数额，增加了利率 一、银行借款 3，信用条件 (4)借款抵押 (5)偿还条件 一、银行借款 4，付息方式 (1)利随本清法(还本时付息) (2)贴现法 5，优缺点 优点：速度快、成本低、弹性好 缺点：风险大、限制多、数额有限 二，发行债券 1，基本要素： (面值、期限、利率、价格) 2，种类 (1)有无担保抵押分： 信用债券——限制条件：反抵押条款 抵押债券 担保债券 二，发行债券 2，种类 (2)是否记名：记名、无记名 (3)其他分类： 可转换债券(转为普通股) 无息债券(折价发行) 浮动利率债券(通胀) 收益债券(无利不分，获利时累计付息) 其他 二，发行债券 3，发行 (1)发行条件(经济法的主要内容) (2)发行价格(未来现金流入的现值) 每年付息，到期还本 发行价：利息(年金现值)+本金(复利现值) 到期一次还本付息 到期值的现值(复利现值) 二，发行债券 例1，A公司发行5年债券，面值10000元，票面利率5%，每年末付息一次； 问：1)当市场利率4%时，债券的发行价为多少？ 2)当市场利率6%时，债券的发行价为多少？ 解：1)10000X5%(P/A,4%,5)+10000X(P/F,4%,5)=10445 2)10000*5%(P/A,6%,5)+10000(P/F,6%,5)=9579 二，发行债券 票面利率大于市场利率，溢价发行 票面利率等于市场利率，平价发行 票面利率小于市场利率，折价发行 二，发行债券 4，偿还 (1)偿还时间 1，提前偿还： 2，分批偿还：发行费用高，便于发行 3，一次偿还 二，发行债券 4，偿还 (2)偿还形式 现金、用新债换旧债、债转股 二，发行债券 5，优缺点 优点：成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用 缺点：风险大，限制多，筹资额有限 三，融资租赁 1，特点 2，形式(三种) p82 (1)售后租回 (2)直接租赁 (3)杠杆租赁 三，融资租赁 出租人(租赁公司) 三，融资租赁（杠杆租赁） 涉及当事人：出租人、承租人、贷款人 对出租人来说与其他租赁有何区别？ 他既是贷款人，又是出租人；既收租金又还负债 对承租人来说与其他租赁有何区别？ 没有区别 三，融资租赁 3，租金的计算 (1)租金 三，融资租赁 4，融资租赁的优缺点： 优点：速度快，限制较少， 设备淘汰风险小， 税负轻，，还本负担不重 缺点：资金成本高 三，融资租赁 例：某公司融资租入设备一台，价款20万元，租期4年，年租费率10%，要求： 1)每年初支付的租金 2)每年末支付的租金，分析二者的关系。 解：1)200000=A(P/A,10%,4) A=63091 2)200000=A(P/A,10%,4)(1+10%) A=57356 年初租金(1+10%)=年末租金 63091=(1+10%)57356 四，商业信用 商品交易中，延期付款或延期交货而形成的企业间的借贷关系。 (1)形成 四，商业信用 2，商业信用的条件 预收货款、延期付款：不提供现金折扣 延期付款，早付有现金折扣(2/10,N/30) 3，现金折扣成本的计算 商