国际金融件第七章 外汇市场与汇率风险分析.pptVIP

第七章 外汇市场与汇率风险分析 第一节 外汇市场与外汇交易 第二节 外汇风险概述 第三节 外汇风险管理 第一节 外汇市场与外汇交易一、外汇市场 一、外汇市场 一、外汇市场 2. 外汇市场按其空间范围，可划分为国内外汇市场和国际外汇市场 国内外汇市场由一国的外汇指定银行、外汇经纪人和客户等组成，仅限于本国居民参加交易，交易的货币也仅限于本币和少数几种自由外汇。 国际外汇市场则除了本国居民外，境外居民也可凭借现代化的通信工具参与外汇买卖，交易的货币可以是各种自由外汇。 3. 外汇市场按其交易范围，可划分为零售外汇市场和批发外汇市场 零售市场也称银行柜台上的外汇交易，它是指银行与客户之间的外汇交易，通常无最小成交额的限制。 批发外汇市场是指银行同业间的外汇市场，通常有最小成交金额的限制。 一、外汇市场 （三）外汇市场的结构 1. 外汇市场的参与者 （1）外汇银行（Foreign Exchange Banks）。为外汇市场的主体，主要包括专营或兼营外汇业务的本国商业银行和开设在本国的外国商业银行分支机构。 （2）外汇经纪商（Foreign Exchange Brokers）。即中介于外汇银行之间或外汇银行与客户之间，专门从事介绍成交或代客买卖外汇，从中收取手续费的公司或汇兑商。 一、外汇市场 （3）客户（Clients）。外汇银行的客户包括：交易性的外汇买卖者，如进出口商、国际投资者、旅游者、留学生、移民等，都是外汇的最终需求者或供应者；保值性的外汇买卖者，如套期保值者；投机性的外汇买卖者，即外汇投机商。 （4）中央银行（Central banks）。中央银行参与外汇市场的活动有两个目的：一是储备管理，二是汇率管理。 一、外汇市场 2. 外汇市场的交易层次 （1）外汇银行与客户之间的交易 （2）外汇银行同业间的交易 （3）外汇银行与中央银行之间的交易 一、外汇市场 （四）外汇市场的特点 1. 外汇市场是无形市场 2. 外汇市场是24小时循环交易的全球最大单一市场 3. 外汇市场是以做市商为核心的市场 4. 外汇市场存在双重交易结构 一、外汇市场 （五）外汇市场交易的运行 场外市场的组织方式：这种组织方式无一定的开盘收盘时间、无具体交易场所，交易双方不必面对面地交易，只靠电传、电报、电话等通讯设备相互接触和联系，协商达成交易。 2. 交易所方式：这种方式有固定的交易所 ，有固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个营业日规定的营业时间集中在交易所进行交易。 二、外汇交易的基本方式 （一）即期外汇交易 1. 即期外汇交易的概念 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）又称现汇交易，是指在成交当日或其后的两个营业日内办理实际货币交割的外汇交易。即期外汇交易是外汇市场上最常见、最普遍的外汇交易形式。 即期外汇交易的交割日（Delivery date），又称结算日（Maturity date），也称有效起息日（Value date），是指买卖双方将资金交与对方的日期。此日期也是双方的货币资金划拨到指定账户银行并开始计息的日子。 二、外汇交易的基本方式 （1）标准交割日（Value spot or VAL SP）是指在成交后第二个营业日交割，它采用T+2的交割方式 。 （2）隔日交割（Value tomorrow or VAL TOM）又称现金交割，它是指在成交后第一个营业日交割，它采用T+1的交割方式。 （3）当日交割（Value today or VAL TOD）指在成交当日进行交割，它采用T+0的交割方式。 二、外汇交易的基本方式 2. 即期外汇交易的运用 （1）银行与客户之间的即期外汇业务 （2）银行同业间的即期外汇业务 （3）利用即期外汇交易进行外汇保值和分散风险 （4）利用即期外汇市场进行外汇投机 二、外汇交易的基本方式 （二）远期外汇交易 1. 远期外汇交易的概念 远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。 凡是交割日在成交两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。远期外汇交易一般有1月期、2月期、3月期、6月期、1年等数种，使用最多的是3月期的远期外汇交易。 远期外汇交易的交割日分两步确定：先确定这笔交易的标准即期交割日，然后在即期交割日基础上加上远期期限。 二、外汇交易的基本方式 2. 远期外汇交易的种类 固定交割日的远期外汇交易（Fixed Maturity Date Forward Exchange Transaction）是指交割日在某一固定日期的交易。 择期