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投资周刊 2010年6月7日——6月11日 本周观点摘要 ◆本周将陆续公布宏观经济数据，可能会加重市场的观望情绪，再加上本周是端午节前最后一周，长假效应或将显现。我们认为，本周市场继续弱势震荡的概率较大。 ◆短线投资者也需适当控制仓位，减少操作频率；中长线投资者继续观望，等待政策面的明朗。 ◆建议关注阶段性投资机会：新兴产业、高科技、创业板以及超跌严重的成长类个股。 股市有风险，投资需谨慎 此报告中的内容和意见仅供参考，信息的准确性和完整性不作任何保证，不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华西证券成都高升桥路营业部VIP理财中心 地址：成都高升桥路9号罗浮广场301 联系电话：028 【新闻解读】 【大势研判】 【板块点评】 【资金动向】 重大新闻解读 一、温家宝：做好预防世界经济“二次探底”准备。 点评：国务院总理温家宝5月31日在东京表示，必须密切观察形势，做好预防世界经济“二次探底”的准备。中国现在退出经济刺激政策为时尚早。总理的此番讲话，使得市场对政策退出预期有所降温。也就是说经济的稳定发展是第一位。 二、5月份中国制造业PMI有所回落。 点评：中国物流与采购联合会（CFLP）6月1日公布，2010年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.9%，比上月回落1.8个百分点，终结了此前连续三个月环比上升的局面，但持续15个月保持在50%以上。目前来说，中国经济整体还是处于景气周期，只是由于受各类内外因素影响而有所波动。 三、国税总局划定土地增值税预征最低要求。 点评：通知要求各地对目前的预征率进行调整。除保障性住房外，东部地区省份预征率不得低于2%，中部和东北地区省份不得低于1.5%，西部地区省份不得低于1%，各地要根据不同类型房地产确定适当的预征率。地产的调控政策持续展开。预计此举将对房地产公司的利润产生一定负面影响。 四、国家发改委宣布决定自6月1日零时起将汽、柴油价每吨分别降低230元和220元.将国产陆上天然气出厂基准价格每立方米提高0.23元。 点评：油价下调对航空运输业有较大的正面影响，天然气价格上调，对相关天然气生产类上市公司业绩有较大的正面影响。以上两类公司将从中受益。投资者可以持续关注此类上市公司。 五、央行公开市场操作连续两周净投放。 点评：本周共发行1300亿元央行票据，本周共有950亿元票据和490亿元正回购到期。本周央行公开市场操作净投放140亿元，连续两周净投放，上周净投放资金1450亿元。近期央行的货币政策显现央行调控的灵活性和适应性。 六、中国地方债已从4万亿上升到7万亿. 点评：地方债务在短短几个月内,已经从4万亿飙升到7万亿。高达7万亿甚至更多的地方债务，以各种变相形式和地方政府融资平台形式发行的地方债没有纳入到地方预算,举债资金使用的预算约束不到位,透明度和规范性都不足,容易酿成风险可能会对中国经济产生一定的影响。 七、G20财长会议将讨论刺激政策退出 点评：从进入2010年的全球整体环境来看，各国在货币政策上的不同选择导致全球退出政策的协调是个难题，如果协调不好，无法做到有序退出，则完全有可能造成全球经济剧烈波动，从而导致世界经济的二次探底，这种风险不可不防。 （分析师：何海鸿） 大势研判 上周市场回顾 上周深沪大盘呈现缩量探底格局，从技术形态来看，伴随成交量的缩减，大盘走势很像小双底，周跌幅分别为2.94%和3.85%。成交量的缩小表明短期做空动能已经开始转弱，特别是周五出台调控房地产又一重大利空（国税总局规定，要严格按照税收法律法规的要求，核定征收原则上不得低于5%的土地增值税率），房地产板块当日并没有出现带动指数大幅下跌的情况，而是小幅低开，最后逐步走强翻红，全日深沪大盘维持低位弱势整理的格局，两市股指最后分别微涨0.68%和0.04%；从股指运行的态势来看，在券商板块、电子信息、地产等热点带动下有所回升，最终报收2553.59点。深成指走势略强于沪市，呈现小幅反弹的态势。值得注意的是，周五沪市创出一年以来的成交地量水平，意味着短期大盘或将逐步筑底。 二、近期市场研判 本周将陆续披露5月份经济数据，国家统计局将于6月11日公布5月宏观经济数据。多家研究机构预计，居民消费价格(CPI)涨幅暂时不会超过3%的通胀警戒线，工业品价格(PPI)则可能先于CPI见顶回落。5月份工业增加值、投资等数据均可能稳中略降，体现经济热度近期会有所下降。随着经济数据的披露，政策动态再度成为市场的关注焦点。从上周股指的运行态势来看，经济数据的披露和政策的不确定性，使得市场谨慎观望情绪明显抬头，2600点上方压力重重。不过，上周股指在二次下探过程中一度出现试探性的反弹，但都因成交量和均线反压等因素未