周俊明-精算师与保险资产管理.pptVIP

主要内容 保监会近期有关保险资产管理的监管规定 保险资产管理的关键点 投资政策 案例：万能产品特性如何影响投资组合策略 目前保险公司资产管理存在的主要问题 精算和投资流程的桥梁 敬请注意： 本演讲内容和观点仅代表个人，不代表光大永明或永明金融。 一、保监会近期有关保险资产管理的监管规定 1. 保险公司风险管理指引（试行） : [2007] 23号 2007年4月18日颁布，2007年7月1日起实施 : 指引中第15(2)和(3)阐述了市场风险和信用风险 “市场风险是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格等市场价格的不利变动而造成损失;” “信用风险是指由于债务人或者交易对手不能履行合同义务，或者信用状况的不利变动而造成损失的可能性.” 一、保监会近期有关保险资产管理的监管规定 2. 保险公司总精算师管理办法 : [2007]3号2007年9月28日颁布，2008年1月1日起实行 :第三章第十六条(一)、(二)和(六)点规定总精算师应履行如下职责 : (一)分析、研究经验数据,参与制定保险产品开发策 略…； (二)负责或者参与偿付能力管理； (六)参与资产负债配置管理，参与决定投资方案或者参与拟定资产配置指引. :第三章第十七条规定“总精算师应当根据职责要求，向保险公司总经理提交重大风险提示报告，并提出改进措施……” 一、保监会近期有关保险资产管理的监管规定 3. 保险公司偿付能力监管规定 : [2008] 1号 2008年7月10日颁布 : 第四章第二十三条就资产管理进行规定：保险公司应当建立有效的资产管理制度和机制，重点从以下方面识别、防范和化解以下风险： 市场风险 集中度风险 资金流动性风险 资金运用风险 内部关联交易风险 固定资产风险 信用风险 一、保监会近期有关保险资产管理的监管规定 4. 保险公司首席财务官任职资格管理规定（征求意见稿） ：[2007] 360号，2007年12月29日颁布 : 第二章第七条第（二）和（三）点中明确首席财务官应该履行如下职责： （二）负责财务管理，包括投资管 理、资金管理、筹资管理、收益分配……等。 （三）负责或参与风险管理和偿付能力管理 二、保险资产管理的关键点 精算师设计产品 产品会影响保单负债性质 根据保单负债性质，会影响如何规避投资风险 投资人员应全面了解影响投资决定的产品特性和保证利益 总而言之，精算师应该同投资部门紧密合作，确保能够在当地市场环境里评估和处理产品中投资风险 三、投资政策 投资政策可分为如下三大类： 资产管理政策:控制你能买什么，如何买 资产/负债管理政策:设立了评估和管理资产与负债之间风险的框架。 投资组合/分离账户政策:个别投资组合管理指引 三、投资政策 1、资产管理政策，包括： : 设定审慎的投资原则(Prudent Investment Principles) : 设定所有交易的批准和汇报 : 明确定义保护资产托管安排 : 授权对投资买入决定安排和控制 : 设定以下风险的管理和报告指引: 信用风险 股票风险 房地产风险 集中度风险 汇率风险 利率风险 流动性风险  2. 资产负债管理政策，包括： : 设定风险控制模型和必要的报告 : 要求每个产品类别具备独立的资产和负债 ：设定严格的商业计划和制定投资计划流程 ：定期进行测试和验证，确保符合政策规定 : 每季度回顾投资组合 3. 投资组合/独立账户政策 : 政策应该综合负债情况、客户风险承受能力和投资策略 : 制定一套投资组合账户，用于不同的管理方法 内部管理账户－组合政策和指标 (PPP-Portfolio Policy and Parameters) 外部管理账户－投资管理协议 目的：为了达到目标利润率和满足给客户的利率和定价利差。我们需要了解产品的一些基本信息： 最低承诺利率，承诺期间和重新设置的频率和方法； 什么是最低要求的定价利差 重新设置利率的频率和方法 利率设定是依据投资组合或新单收益？如果是组合型的，我们是否需要进一步细分账户来进行资金管理？ 退保手续费的性质和规模 保单期满日 保监会是否有政策限制（例：政策禁止利差超过200基点） 保单持有人是否可以进行保单借款，保单借款将会影响账户业绩并使资产负债管理策略复杂化 是否有可能对提取/退保产生影响的奖励利率？ 由退保手续费、新单利率或市场业绩带来的退保/部分提取，账户的抵御能力是否很弱？ 上述原因都将影响万能险的投资组合策略。 精算人对资产的了解不充分 投资人对产品负债的了解不充分 资产可投资渠道有限 资产管理监管政策中对偿付能力监管部分要求不足。应多借鉴国外经验，调整我国的资产管理监管比例限制 资产驱动型保险产品较为缺乏 尚需提