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2013中国潜力企业榜 逆市成长，势头受阻2013年01月11日《福布斯》中文版2013年1月刊截至2012 年11 月份的国家统计局数据显示，中型企业11 月PMI 为49.7%，虽然比上月回升0.4个百分点，但仍位于临界点以下；小型企业PMI 为46.1%，比上月下降1.1 个百分点，该指数自2012 年4 月以来一直位于临界点以下，小企业经营仍无起色。一道微利的铁幕已经落下。从信息服务，机械设备，到医药生物，最富成长性的中小企业，都不能不面对经济严冬的现实。从近三十年的中国中小企业的发展坐标系来观察他们的处境，会发觉不但无法重现高速增长的“黄金时代”，并且势易时移，在国有资本和国际资本的夹击下，在经济周期的不景气下，直接步入了严酷的“黑铁时代”，资本的边际效率正在下滑。今年《福布斯》中文版第九次发布的潜力企业榜显示，各项财务指标相对去年均有所下滑。 我们今年第二次将上市公司与非上市公司分开评选、排名，分别呈现了“中国最具潜力上市企业”与“中国最具潜力非上市企业”两张榜单。以2012 年9 月30 日之前是否上市交易为区隔，我们对总计超过1 万家2011 年销售额在1,000 万元至10 亿元人民币之间、主营业务在中国大陆的中小型企业进行了研究筛选，并根据企业的增长性指标（销售增长率及利润增长率）、回报率指标（总资产回报率及净资产回报率）、盈利性指标（净利率）和规模指标（销售收入总额及净利润额）进行排名。在完成了大量行业、企业调研，以及部分优秀候选企业的实地拜访后，最后遴选出上市及非上市各100 家潜力企业。在今年“最具潜力上市企业”榜单中，主营业务为移动终端和互联网页面游戏的掌趣科技夺得头名，朗玛信息、三诺生物分获二、三名；而在“最具潜力非上市企业”榜单中，从事城市公共交通系统建设的添添隆信息位列第一，希力电子和汇卡商务紧随其后。榜上的上市公司主要集中在创业版，去年创业板的上市公司占全部上榜上市公司的58%，而今年已上升至79%。通过统计比对，我们发现在数据表现上，上市企业与非上市企业各有所长。在平均总资产规模、销售额及净利润三项考察指标上，2011 年上榜上市企业的规模远大于非上市企业。前者2011 年的平均总资产规模、销售额及净利润分别达到了9.16 亿元、3.82 亿元和0.92 亿元，而非上市企业2011 年的平均总资产规模为1.56 亿元，平均销售额及净利润分别为1.65 亿元和0.20 亿元。图1虽然非上市企业规模及盈利能力均落后于上市企业，但其发展潜力不容忽视。在成长能力指标方面，非上市企业则要优于上市企业，其3 年复合销售增长中位数、3 年复合净利润增长中位数为48.03% 及86.17%，分别比上市企业高出了6.26 个百分点及32.66 个百分点。但是受制于整体经济形势低迷的影响，相对于去年这两项指标分别为55.42% 和97.85% 的好成绩，今年非上市公司的成长性受到了一定的抑制。 利润稳步增长始终是中小企业最难跨越的一个难题。在经济高歌猛进的年头，中小企业的个体命运被总体繁盛所掩盖，而在浪潮退去，留在沙滩上的现实则更为触动人心。基于长达九年的持续观察，我们得以将中国的中小企业放在一个较长的历史阶段来做评估和考察，由表及里去关注、推敲、归纳中小企业的兴衰。图2-a从2007 年全球金融危机爆发起，中小企业就已经告别快钱和赚大钱的时代，进入利润增长受阻的时代，2013 年的上榜企业也都在回答一个问题，就是利润增长受阻的突围之道。图2-b图2-a正所谓顺势而为，企业的发展一定程度上符合政策规划。今年是“十二五规划”实施的第二年，我们对上榜企业最多的区域北京、上海、广东、江苏和浙江的新兴产业发展规划作了归纳和比较，发现企业本身的产业特征和经营模式基本符合规划。上榜企业的地域特点非常明显，比如医药生物行业的利德曼、九强生物等均来自北京。从榜上企业的地域分布来看，上市企业与非上市企业存在着许多共性。100 家上市潜力企业中，有将近半数分布于北京、广东、江苏三地，而产生非上市潜力企业最多的省/ 市则先后是北京、广东、上海，有超过70%的上榜企业聚集于此。与中国区域经济的发展现状相契合，广东、北京连续三年一直是产生潜力企业最多的省市。在行业分布上，信息服务行业再一次独领风骚，行业内企业上榜数量持续五年上升，28% 的企业归属于这一热门行业。机械设备、医药生物行业紧随其后，共同占据了榜单的半壁江山。 如果把过去九年上榜企业的所属行业做一个横向比较，从右图中可以发现，随着产业升级和结构调整，中国的信息服务产业9 年来发展迅猛，包括下一代通信网络、物联网、云计算、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件等。机械设备和信息服务行业的发展几乎呈现相反的趋势，但虽然传统的机械设备行业上榜企业所占比率近年来下降过半，