中国中铁股份有限公司投资战略.doc

中国中铁股份有限公司投资战略 第2章中国中铁股份有限公司投资环境分析 2．1我国建筑行业投资发展现状与发展趋势 建筑行业在我国近年来的经济增长中做出了卓越贡献，尤其是房地产业更是 成为经济增长的最重要动力，国家对建筑行业的支持力度也空前加大。因此，研 究建筑行业及其发展方向以及投资战略显得尤为重要。随着我国工业化步伐的加 快，经济增长的动力已经向服务业偏斜，建筑业不会永远保持现在旺盛的生命力。 因此，建筑行业的投资战略转移势在必行。 中国中铁前身是成立于1950年3月的中华人民共和国铁道部工程总局和设计 总局，1958年合并为铁道部基本建设总局，1989年7月1日，组建为中国铁路工 程总公司，2003年5月起隶属国务院国资委管理，为中央特大型骨干企业。2007 年9月，整体重组创立中国中铁股份有限公司，于当年12月3日和7日分别在上 海、香港两地上市。 中国中铁业务覆盖勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发、资源矿产、 金融投资等多个领域，总资产3118亿元，净资产663．6亿元，是全球第二大建筑 工程承包商，连续七年进入世界企业500强，2010年排名第137位。目前，中国 中铁在中国企业500强中排名9位，在中央企业排名第6位。 中国中铁股份有限公司为适应市场形势的变化，努力寻求企业创新，以中国 金融业发展为契机，加强投资业务的发展，寻求投资战略的转变，努力开展建筑 与投资业务相结合的新型发展战略，为今后企业的长久生存和发展而努力。 2．1．1建筑企业投资方式 随着我国投资战略理论研究的不断深入、研究成果的大量出现，特别是投资 战略在实践运用中为企业发展带来的巨大成功，使人们对投资战略重要性的认识 逐步提高，对它的关注程度也进一步加强。企业需要随时根据企业的战略部署， 进行投资管理的转变，对投资项目进行监管，以保证企业资源集中到企业最关键 的产业上去。按照对人力、财力、物力的不同分配方式，企业投资的方式主要分 为三种：实业投资、金融投资和产权投资。 2．1．1．1实业投资 实业投资也称为生产经营型投资，它是从企业的内部着手、提高现有资源的 利用率为重点。实业投资活动主要是围绕产品开发和强化资本来进行的，如开发 新的工程项目、采用新的运营方式等。通过对内部资源的整合，现有资本结构下 不断开发内部潜力，保持和发展企业竞争优势，培育和巩固建筑企业的核心能力。 根据投资方向在产品的投入、产出、销售不同环节上的侧重，又可细分为：①资 源开发型。即对企业内部资源的开发，包括原材料资源、人力资源和企业的文化 建设，当前我建筑企业在这方面的投入明显不足。②技术开发型。企业更倾向于 投资生产技术水平和产品的设计水平高的企业，包括为降低成本和提高生产率而 开发技术，提高产品质量增加品种等指标。③销售开发型。一是对原有产品市场 的深度和广度进行开发；二是对新产品市场进行开发，对建筑企业而言，这是最 为常见的投资类型。 实业资本的经营一般是通过变换资本的物质形态来取得收益的，一旦形成， 其变现能力就随之降低。最典型的方式是根据市场需求确定产品。当实业资本的 经营不能带来满意的效果时，可通过转让等形式将其变现，以提高资金运作能力。 中国中铁的实业投资具体表现为对勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发 方面的投资，特别是施工安装中的铁路建设尤为突出。 2．1．1．2金融投资 金融投资的目的是为资本增值和获得收入而购买金融产品的活动，其结果是 企业所获得的金融资本的增加，常见的形式有股票和债券等。目前我国已有不少 建筑企业上市，其在金融投资上的比重正在逐步增加。 2．1．1．3产权投资 产权投资是指为企业吸纳和发展新的核心能力，通过吸纳外部资源调整企业 自身的资本结构，促进存量结构的重组升级和增量结构的优化。产权投资的主要 目的在于资本扩张。产权投资的主要形式有多种，例如兼并、收购、控股等。资 本投资方式和数量不同，产权投资也会不同。当企业达不到控股的要求时，企业 获得的资本可以视为金融资本。相反，当企业拿到控股权后，企业就有权对包括 实业资本、无形资本等进行经营管理。此种投资方式在建筑企业并不常见。 企业这三种投资方式是相互关联和相互促进的，而并非独立的。实业投资在 一定程度上要通过金融商品投资和产权投资来实现；而金融商品投资要为实业投 资、产权投资服务；另外，产权投资也可以通过金融商品投资来实现，例如可以 通过以上市公司的收购来实现产权投资。只有把三种投资方式加以综合有效运用， 才能突破企业增长限制，使企业长期可持续发展。 2．1．2建筑企业投资规模 近年来，建筑业面临着前所未有的机遇，国家在基础设施方面的投入巨大， 2008年的4万亿投资计划对基础设施的带动作用非常明显。与此同时建筑业也面 临着前所未有的危机，由于我国房价的不断上涨，在国家政