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上市公司中期财报披露问题及其原因分析 　　摘要：中期财务报告是证券市场信息披露体系的重要一环，它与投资者决策关系密切，全球化和金融危机使其在投资活动中更加具有现实意义。但是在当前上市公司中期财务报告的披露中存在很多问题，如何解决这些问题将直接关系到市场投资者的决策和资源的配置。 　　关键词：中期财报；披露；改进 　　一、中期财务报告 　　2007新的企业会计准则把中期财务报告定义为“短于一个完整会计年度的会计期间，以中期为基础编制的财务报告”。上市公司根据会计年度时间顺序对公司经营状况、财务情况以及重大可能影响公司现有状态的法规政策变化等事项进行披露，一般包括财务报表、经营情况的回顾与展望、重大事项揭示、发行在外股票的变动和股权结构的变化等。为市场投资者提供权威的公司信息，消除信息的不对称。 　　进入21世纪，全球市场的深度融合和市场的激烈竞争使得上市公司的不稳定性更加凸显。市场瞬息万变，而传统的公司年度财务报告冗长的内容和较差的时效性和相关性使得其实际地位下降，投资者转而更加关注上市公司的中期财务报告，依据中期财务状况迅速的对市场变化做出反应。 　　中期财务报告的含义和作用要求其必须具有以下几个特点：真实性，必须与上市公司的实际经营状况一致，真实的反映财务状况；完整性，披露的信息必须完整，不能出现人为的或者非人为的重大遗漏现象；时效性，对一般财务状况要按规定时间披露，对于重大事项尤其要及时披露。 　　二、当前中期财务报告披露的问题： 　　虽然我国已经推行中期财务报告披露制度多年，但是此制度在我国起步较晚，且由于上市公司内部规范性和治理结构等问题，使得阶段的中期财务报告披露仍然存在很多问题。 　　（一）时效性不足 　　时效性性是衡量中期财务报告的重要指标之一，其解决的是信息的不对称带来的稀缺性，和使用信息的市场主体利益密切相关，能够更早的获得公司财务信息的人就能更早的做出投资决策。如果不能达到及时性的要求，中期财报也就不再有存在的意义。本文从国泰安数据库中选择了2009-2011年的沪深上市公司??中期财务报告样本如图所示： 　　如图所示，上市公司中期财务报告的披露时间中，没有公司选择7月上旬公布中期财务报告。最集中的公布时间是8月份，尤其以八月下旬最多，从2009到2011年选择在八月份公布的上市公司分别占到了总数的87.3%、86.8%、83.7%， 2009年甚至出现过某上市公司在8月31日仍然没有出具公司中期财务报告的例子。这种披露不及时导致了大部分投资者在每年的8月末才最终看见详细的半年财报，这对于瞬息万变的投资市场无疑影响巨大，其时效性和适用性将大打折扣。 　　（二）财报信息失真、失准 　　上市公司的财务报告是投资者对公司价值和经营能力进行判断的主要依据，直接关系到其投资行为。如果财报信息出现失真现象，不但会对投资者的投资行为造成误导，更会扰乱金融市场，危害国家经济安全。当前失真的中期财务报告主要有以下两种方式：①违反会计准则，虚构交易事项。如2010年中国证监会处罚南京中北，原因是南京中北的银行借款、应付支票虚假揭露；关联方占用虚假披露。②较为隐蔽的在利用法律漏洞，调节利润、虚增资产，人为的改变公司的利润和资产水平。因为其隐蔽性，这种行为在行业内非常普遍，往往给投资者的投资决策带来巨大影响，扰乱市场。 　　（三）流于形式 　　我国证监会对上市公司的中期财务报告的公布内容和格式有严格的规范，但是中期财务报告没有强制要求审计。因此在进行披露时都是按照明文规定的规则来进行，但是内容的实用性很低，只是流于形式。以创业板为例，证监会在2012年底出台了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第30号—创业板上市公司年度报告的内容与格式》（2012年修订）的文件，明确要求财务报告要以投资者需求为导向、突出创业板特色、简化摘要，避免财报流于形式。 　　三、原因分析： 　　上市公司中期财务报告之所以出现这么多问题，主要有两方面的原因：首先是公司内部自律不够，治理结构不完善，利益驱使使自觉性差；其次是外部的监督不到位和披露制度本身不完善，使得上市公司有机会逃过监管。 　　（一）公司治理结构不完善 　　现代企业制度是在市场经济条件下发展起来的，企业法人制度是主体，有限责任制度是核心，而公司是其存在的主要形式，产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学。在我国，由于历史原因大量的国有大中型企业并没有实现真正意义上的公司化，产权不清、政企不分，行政干预的现象仍然存在。企业虽然是股份制，但是国有股独大，任命制依然是董事会产生主要形式；部分国企不仅代表着企业本身还代表着政府形象，不容出现问题；财务人员的升迁掌握在其直接领导手中，缺乏激励。 　　（二）披露制度不健全 　　我国上市公司的信息披露制度的制