我国钢铁行业资产负债结构地区对比.docVIP

我国钢铁行业资产负债结构地区对比 　　[摘 要] 在现阶段，钢铁行业，特别是钢铁上市公司对我国的经济建设做出了重大的贡献。但由于我国钢铁行业内部资产负债结构性矛盾依然突出，且地区差异显著，存在诸多问题有待研究解决。笔者从我国东中西部各选取具有代表性的钢铁行业上市公司，对其资产负债表构成与重要比率进行对比，进而分析影响我国钢铁行业上市公司资产结构的主要因素，并试从安排合理资产结构，合理举债等方面找出优化我国钢铁上市公司资产结构的方法。 　　[关键词] 钢铁上市公司；资产负债；偿债能力；营运能力 　　[中图分类号] F273.4 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2013）20- 0048- 04 　　目前，我国钢铁行业，特别是钢铁上市公司对我国的经济建设做出了重大的贡献。但现阶段我国钢铁行业固定资产增长速度越来越快；生产能力增长大于市场需求的增长；全国钢铁业地区差异明???矛盾突出。合理的资产结构可以保证钢铁上市公司正常的生产经营活动，可以让公司及时偿还负债，可以提高公司资金的利用效率，可以提升公司的盈利能力，使公司不断发展壮大。因此，不同地区的钢铁上市公司都要结合自身的实际情况，对公司的资产进行优化组合，运用各种方法对资产结构进行合理配置，使有限的资源发挥出最大的效益。 　　钢铁行业是一个传统的资金密集型的行业，也是我国屈指可数的具备竞争力的行业之一。由于我国处于重工业发展阶段，钢铁的需求量很大，国家也很重视和支持钢铁行业。本文选取国内东中西部具有代表性的钢铁上市公司进行资产负债表对比分析，剔除了财务数据变动剧烈上市的公司，一共选取了10家公司2009年、2010年、2011年3年公开披露的财务报表数据进行分析研究，采取动态分析，数据均为3年公开数据的平均值。所有数据来自中国证监会网和金融数据库。 　　1 东中西部钢铁上市公司资产负债结构对比分析 　　对地区间进行比较分析，数据取上表平均值。 　　从整体来看，我国东中西部地区钢铁行业上市公司资产负债结构差异并不明显，在2009-2011年间资产负债率较大，均在50%以上。这说明我国钢铁上市公司在外部融资方式上越来越偏向于债权融资，股权融资方式则相对下降到次要的地位。对企业来说，适当地负债经营是维持和扩大企业生产经营的重要财务政策。从数据中可以看出近几年我国钢铁行业融资策略的变化表明其遵循了优序融资理论，促进了钢铁行业的发展。但是也存在一些问题，主要是流动负债占总负债的比率偏高且东中西部差异不明显，均在70%左右，说明此问题具有普遍性。同时2009-2011年我国钢铁行业东中西部平均固定资产占总资产的比重达69%，企业的资产结构和负债结构严重不匹配。这表明我国钢铁行业通过过多的短期负债维持正常经营，流动性偏低，财务风险增加，当发生利率上调、银根紧缩等金融环境的变化时，将会引起企业资金周转困难。 　　通过对比，可以注意到，2009-2011年间，东部地区钢铁上市公司资产结构较好，流动资产占总资产比重为37%，说明与中部和西部相比，流动资产比重较大，相应的，固定资产比重较小，资金周转速度快，生产经营效率相对较高。从结构上看，东部地区上市公司经过逐年的调整，其资产的流动性越来越强，正在由重资产运营逐步向轻资产运营过渡。此外分析负债比率我们可以看出，东部地区钢铁上市公司资产负债率明显高于中部和西部，且负债增长方式主要是大量地增加流动负债，流动负债占负债的比率为74%，说明东部地区上市公司采取债务且短期债务为主的融资方式。流动负债是在未来的一年（或者超过一年的一个营业周期内）的应付项目。可以预见，东部地区以后年度会面临较大的偿债压力，管理层必须审时度势，提前做好资金筹划，以应对付款和还债高峰的来临。 　　2 东中西部钢铁上市公司资产负债财务比率对比分析 　　2.1 偿债能力分析 　　取2009-2011三年公司资产负债表平均值，计算列表如表5～8。 　　从整体分析可以看出，东部地区与中部西部钢铁行业上市公司一样，短期偿债能力很差，流动比率低于1.0，速动比率只处于0.5左右的低水平，说明几家企业当年都同时面临着同样的行业发展困境。除个别公司外，多数公司的流动比率低于实践中所公认的2∶1的理想水平，前景不容乐观，需要引起其短期债权人的注意。目前我国钢铁上市公司的企业资产负债率在40%～60%，比较合适，意味着企业长期偿债能力强。另一方面，钢铁行业上市公司盈利水平较高，举债能力较强，有能力提高其长期负债水平。因此，我国钢铁上市公司应在有效控制风险的前提下降低流动负债率，提高流动比率和长期负债比率。 　　根据以上分析，就短期偿债能力而言，东部地区的流动比率值较低，预示着公司的短期偿债能力较弱。这一点，在本文的资产分析中已经提及。东部地区通过大