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利率市场化背景下农信社利率风险管理 　　摘要：2012年，央行在两次调整人民币存贷款基准利率的基础上，扩大了存贷款利率的浮动区间，其中存款上限进一步提高，贷款下限扩大到0.7倍，利率市场化进程再次迈出一大步。随着利率波动频率及幅度的改变，农村信用社所面临的利率风险必然成为经营管理的重点，本文介绍并应用了利率敏感性缺口法管理农信社的利率风险，近年来农信社利率风险管理意识虽有所提高，但对利率变动反应较为滞后，同时对利率波动的预测能力不足；农信社应通过组建研究团队、创新产品、开拓新市场掌握市场资金供求动态，提高利率变动的预测能力，进而通过利率敏感性缺口法调整自身资产负债结构，实现利率风险管理。 　　关键词：利率市场化；利率风险；农村信用社；利率敏感性缺口 　　一、引言 　　利率市场化是金融自由发展的必然结果。上世纪九十年代初期，我国金融系统就开始寻找实现利率市场化的路子，并在部分金融市场内逐渐放松利率市场的管制。但从发达国家利率市场化的经验来看，一国金融体系利率市场化的完成是需要一个缓慢的过程的。 　　利率市场化实现的标志之一就是金融体系内存贷款利率上限管制的放开。2012年6月8日和7月6日，人民银行在两次调整人民币存贷款基准利率的基础上，进一步调整了存贷款利率的浮动区间；目前，一年期人民币存款利率上浮区间扩大到基准利率的1.1倍，一年期人民币贷款利率下浮区间扩大到基准利率的0.7倍。两次利率浮动区间的调整成为我国利率市场化的关键步骤，其中贷款利率市场化已基本完成，除城乡信用社之外的金融机构已不设贷款利率上限，同时贷款基准利率之下有了30%的调动空间；但存款利率上浮空间的调整成为推动利率市场化的关键，可以称为是利率市场化改革阶段的“惊险一跃”。 　　存款是金融机构资金来源的重要途径，存款利率上浮空间的开放容易造成金融机构之间的恶性竞争，因此利率市场化常会给一国金融系统带来一定的冲击。作为农村金融供给的主力军，农村信用社是我国金融体系的重要组成部分，然而相比于其他金融机构，农村信用社具有其先天性的不完善性以及其天然的独特性，这使得它在金融发展的竞争中处于劣势；利率市场化势必增加国内金融体系之间的竞争，给农村信用社带来新的风险与挑战，其中最主要的应属于利率风险。这就要求我们能够在新背景下研究农信社的风险管理与控制，从而适应金融规则的改变，进而更好的发挥其农村金融主力军的作用。 　　二、利率市场化及给农信社带来的风险 　　金融发展的目标便是实现市场的自由化，自由市场中的价格应该是由供求关系决定的。利率作为金融市场中资金的价格，决定于市场中资金的供求关系，而非政府“看不见的手”，这样一个实现利率由市场决定的过程便称为利率市场化。利率市场化的最大特征是市场中的利率由资金的供求关系决定，因此利率的大小也就反应当前市场中资金的供求状况。 　　可以说，我国金融系统的利率市场化是从农信社改革开始的。改革开放初期，我国便在信托投资公司和农村信用社进行过存款利率浮动的试点，在取得了一些经验的同时也出现了许多问题，因此这一试点在1990年被取消，利率市场化也被搁浅。1993年，央行在吸取试点经验的基础上允许金融机构根据自身的经营状况在央行规定的浮动范围内申请贷款利率的浮动大小，从此展开了我国利率市场化的缓慢过程。 　　在我国利率市场化过程中，农信社的利率政策明显不同于其他金融机构，农信社的贷款浮动范围明显大于其他金融机构。2004年，商业银行贷款利率上限浮动范围为基准利率的1.7倍的时候，农信社贷款利率上限浮动范围已扩大到了基准利率的2倍，此时利率市场化的重点已经转向商业银行，同年10月，除城乡农信社外，其他金融机构贷款已不设上限，存款利率也允许下浮。至2012年7月，包括农信社的金融机构贷款利率已不设上限，下浮空间扩大到基准利率的0.7倍，存款利率上浮范围扩大到基准利率的1.1倍，我国金融机构向利率市场化又迈近一步。 　　利率市场化必然给金融机构带来一定的冲击，而农信社利率政策与其他金融机构的同步也必然给其带来一定的风险。随着市场的自由化，谢艺（2007）认为农信社在贷款利率上拥有自主的定价权，这给其带来了利率的定价风险，农信社利率定价手段滞后，定价方式停留在初级水平，定价风险防范不到位、缺乏定价信息平台，这些都将给农信社带来挑战。对农信社面临的利率市场化风险，泓博（2008）指出对于制度建设相对滞后的农信社来说，农信社还将面临贷款利率的定价风险；此外，他还认为这一改革必然带来金融市场的竞争，而激烈的竞争会给农信社带来与商业银行瓜分市场的经营风险。 　　利率市场化调高了金融市场的活跃度，各大金融机构之间的竞争与合作越来越频繁。张非等（2009）将这一格局称为商业银行与农信社市场争夺的“攻防战”，农信社目标客户不再仅仅局限于农村