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浅析我国系统性金融风险成因及防范措施 　　【摘 要】系统性金融风险是近年来国际金融界高度关注的问题。明确系统性金融风险的界定，了解系统性金融风险的成因是进行风险防范的前提。因此，本文在着重分析我国特定金融市场上系统性金融风险的特殊成因后，提出了相应的防范措施。 　　【关键词】系统性金融风险；制度性风险；金融监管 　　一、系统性金融风险的定义 　　系统性金融风险是指与整个经济系统的健康稳定运行紧密联系的风险，是整个金融体系崩溃或丧失功能的或然性。也是系统中积聚了大量的风险因素以至无法处理造成的，是一种具有全局性的、危害性大、破坏性强、威胁国家经济安全和主权信用的风险。这种风险是无法避免的，是金融活动的内在规律决定的。只要了解它的成因，并采取相应的措施才能防范或降低、减弱风险所带来的危害。 　　二、我国系统性金融风险的成因 　　系统性金融风险的产生原因很多，如宏观经济环境剧烈恶化，社会环境发生重大变化，社会心理预期崩溃，政府政策重大失误，金融系统链条断裂等。目前我国系统性金融风险主要源自于以下几方面： 　　1.金融市场制度性转型 　　与发达国家的金融风险相比，我国现阶段的金融风险主要不是市场风险，而是制度性转型带来的风险，企业组织制度、财产关系与市场经济发展不协调不适应，特别是国有商业银行缺乏有效的约束机制和科学的激励机制，资金供给对象的国有化直接导致我国的金融风险主要源自于经济体制转轨时期所特有的制度带来的风险。 　　2.宏观经济周期性调整 　　经济周期是经济发展的基本规律，但经济周期大幅波动可能引致系统性金融风险。2008年的金融危机使我国内外需失衡，资源消耗过多、环境污染加重等累积性的结构问题凸显，而且人口红利减退、政府主导型投资必须转变等导致我国经济周期性调整的可能性加大。 　　3.金融机构体系的脆弱性 　　一方面，金融机构数量激增但整体经营水平未提高。某些地方政府擅自批设金融机构，这些金融机构擅自办理金融业务，高吸高放，非法从事金融业务，乱拆借、假委托等违规经营严重干扰正常的金融秩序，隐藏巨大的风险。另一方面是不良贷款比重偏高。金融机构大部分贷款给了国有企业和商业性房产商，国有企业无力偿还使银行形成大量呆账和坏账。房产市场上，我国购房者的月供占收入比、空置率、房价收入比等均超出国际警戒线。一旦出现问题很容易引发金融链条断裂，爆发系统性金融风险。 　　4.金融监管低效 　　金融市场在逐渐加强自由化程度的同时，需要金融风险监管者在风险管理知识及技巧方面要不断提高，与监管工作相匹配，否则，金融市场自由化就使得资金利率体系不够成熟，风险管理无规则地扭曲。在一定程度上使得金融市场存在的系统风险可能性变高。另一方面，不断地创新金融的经营模式也会让系统性金融加剧其风险程度。金融监管若起不到实际的监管用途，自由化的金融运行系统的改革创新同样会加大系统性金融风险发生的几率。 　　5.利率与外汇等手段的不当运用 　　当前，银行同业与相关金融机构相互“挖墙脚”，竞相高息揽储，这种低劣竞争使利率风险大增。国际金融市场汇率变动频繁，直接影响外汇资产及负债的市场价值，使国有商业银行面临高汇率风险。对我国来说，汇率变动存在的最大风险是人民币汇率将房地产泡沫、偿债能力、通货膨胀、经济波动等问题联系在一起，任何环节出问题，都将给经济带来灾难。 　　三、系统性金融风险的防范措施 　　1.深化金融制度改革，推动金融规范化发展 　　一方面推进商业银行完善现代金融企业制度建设，加快发展方式转型。另一方面加强金融市场基础设施建设，大力发展金融市场，优化融资结构，鼓励金融创新，拓宽企业融资渠道。推行中国农行“三农金融事业部”改革试点，深化国开行商业化及中国进出口银行和农发行的稳步改革，实现金融市场化发展。 　　2.弱化金融机构顺周期行为 　　顺周期性是指在经济周期中金融变量围绕某一趋势值波动的倾向。因此，顺周期性增强就是意味着波动的幅度增大。现阶段实施宏观审慎管理的一项重要任务就是强化对金融体系顺周期性的机理进行研究，采取措施抑制其顺周期性。主要措施有：其一，强化资本约束的普遍性和一致性，弱化银行的监管资本套利行为。其二，改进内部评级法中风险估计模型，采用跨周期风险评级法取代实时风险评级法，使用压力测试方法检验资本水平是否满足萧条期的需要等。其三，建立资本约束的逆周期机制，要求在经济繁荣时提高准备金要求，实施主动监管。其四，实行逆周期的动态拨备制度，要求银行在经济繁荣期相应多提取拨备，经济下滑期相应少提取拨备。其五，实行其他的缓释措施，如反周期的流动性限制等。其六，注重宏观调控政策与微观监管政策的协调和搭配。 　　3.健全金融风险整体的预警系统与风险处置体系 　　金融风险所具有的防御性能主要取决于其是否配备一套能准确反