股权设计章与控制权.pptVIP

（三）章程可以适用的方法 1、交叉持股与员工持股 广发击退中信 2、分期分级董事会制度（董事在任职期间不得被无故解任） 公司每年只能改选少量董事，凡辞退董事必须具备恰当的理由。标准普尔500家公司有一半采取了这种防卫措施。如由9人组成的董事会可以分成三组，每年只有三名成员当选，任期三年。 “广西斯壮”章程：“非换届选举，拟改选的董事会成员最多不超过4名（共有11名董事）” 美的电器(000527)《公司章程》第82条规定,连续180日以上单独或者合并持有公司有表决权股份总数的5%以上的股东可以提名董事、监事候选人,每一提案可提名不超过全体董事1/4、全体监事1/3的候选人名额,且不得多于拟选人数。 3、绝对多数条款（Super - majority Provision） 公司进行并购、重大资产转让或者经营管理权的变更时必须取得绝对多数股东同意才能进行，并且对该条款的修改也需要绝对多数的股东同意才能生效。 4、“董事提名权限制”条款 《上市公司章程指引》允许公司在章程中规定董事提名的方式和程序,但持股3%以上的股东享有“提案权”。无论持股期限长短,均有权向公司提出包括董、监事候选人在内的提案。 5、“金色降落伞” 公司与高级管理层之间的特殊补偿协议,即对公司控制。权变更后离职或在职权、工作地点、薪酬方面遭受重大损失的管理层进行一次性补偿支付。 伊利股份(600887)则在2006年5月的股票期权激励计划(草案)中授予总裁潘刚等33人合计5000万份股票期权,在一般情况下,激励对象首次行权不得超过获授股票期权的25%,剩余获授股票期权可以在首次行权的1年以后、股票期权的有效期内选择分次或一次行权。但当市场中出现收购本公司的行动时,激励对象首次行权比例最高可达到获授期权总数的90%,且剩余期权可在首次行权后3日内行权。 股权（股份）结构设计、公司章程与控制权 目 录 专题一 股权结构设计与控制权的疑难问题 （一）交叉持股 （二）平面结构与立体结构 （三）股权（股份）结构设计与股权稀释 （四）股权设计中股权与债权的转化 专题二 章程与控制权 一、章程与反并购条款 二、通过章程扩张控制权 三、通过章程限制控制权 Rich or Royal: What Do Founders Want? What motivates entrepreneurs? Money? Control? In truth, some entrepreneurs are expecting to get rich. Others want to grow and control a new venture. But most would probably answer: both. Its a fundamental tension many entrepreneurs face, the conflict between wanting to become rich and wanting to keep control of their new company. Few can have both. Professor Noam Wasserman discusses his research into the motivations of entrepreneurs and the people who invest in them. Key concepts include: Entrepreneurs are often motivated by the potential of money and control, but very few ever achieve both. A fundamental tension between rich and regal starts to develop as entrepreneurs look to attract resources to grow their ventures. Investors need to understand the motivations of the entrepreneurs they back to make sure goals are aligned. ——Sarah Jane Gilbert （二）金字塔结构与公司控制权 金字塔股权结构广泛存在于我国上市公司之中，并以其复杂的结构降低公司透明度，隐藏终极股东身份，发挥放大控制权的杠杆效应，加剧股东之间的利益冲突金字塔形态特征和内部权力结构对终极股东利益侵占水平存在不同程度的影响。 当与上市公司利益相关的各方都承担相应的责任和义务、且法律能够有效地惩罚乃至惩戒那些