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* 陈立辉/Alex Chen Managing Partner SSG Capital 2009年9月28日 Venture Capital与企业融资 2008 年风险投资市场状况 企业融资经验谈 合众资本介绍 目录 VC 2008 2002年－2008年创业投资机构募资情况比较 VC 2008 VC 2008 VC 2008 VC 2008 企业生命周期与资本类型 IPO Emerging Growth Company Revenue Valley of Death Angles，FFF Seed Capital Break Even VCs, Acquisition/Mergers Strategic Alliance Time 1st 2nd 3rd Mezzanine Early Stage Later Stage Secondary Offerings Public Market Public Company MA MA 初创期/ 生存期 成长期 成熟期 扩张期 企业融资流程 Closing Road Show Pre DD Term Sheet DD SPA BP 企业融资常见问题 不了解私募市场情况，自己乱找 初恋不懂爱情，盲目从一而终 没有任何准备，谈判中处处被动 作价不能依据市场，全凭感觉 不懂投资条款，盲目签约 没有论证退出市场问题，最后身陷被动 投资人选择常见问题 美元基金还是人民币基金? 投资人风格 投资人带来的附加价值 出价高的投资人未必就是最好的投资人 企业融资，是个系统化的金融工程。私募融资过程中，SSG Capital的结构化流程 研究备忘录 估价 搜寻合作方 尽职调查 谈判 基本分析: 年度报告、会计分析等 在考虑产品价格和计划生产数量以后制定详细规划（如收入、原材料、人员、资本开支和折旧） 确定估价方法（DCF, APV, EBIT-Multiples等) ，分析可比较市场及相似公司的财务数据 为重要规划参数制定变量模型 评估不同规划情境下得出的估价结果 编制潜在合作方名单( 长名单 ) 与客户一起选择潜在合作方（短名单) 联系潜在合作方，首次接触和介绍 签订保密协议 提交信息备忘录 进行首次估价讨论 签订意向书 意向书条款谈判 分析不同报价 组织一个虚拟空间（如必要） 拜访公司 公司介绍 协助开展尽职调查过程 协调技术上的和架构上 的细节 起草合同草案并提交给 谈判各方 评估合作进展形势 决定谈判策略 协调谈判过程 深入讨论公司的预设估价 分别与相关各方协商 选择最佳报价 签署合同 完成交易 明确客户目标 分析客户战略、运营和财务状况 分析市场、行业和竞争者 评估发展前景 决定交易战略 制定时间表 细化信息备忘录 我们能为企业融资做什么？ * 联系方式 陈立辉/Alex Chen Managing Partner SSG Capital alex@ * * * * * * *
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