公司治理视角下上市公司盈余管理行为浅析.docVIP

公司治理视角下上市公司盈余管理行为研究 所有权与经营权的分离是现代公司的基本特征，公司法和公司章程对所有者和经营者的权利和义务都有明确的规定，经营者应该以所有者的利益为重来管理经营活动。但由于两权分离的存在，两者存在着信息不对称和委托代理等问题，致使所有者、经营者之间的利益不相一致。而在证券市场上最受投资者关注的就是公司的盈余信息，投资者要求企业公布的会计信息是真实可靠的。但为了实现各自的利益或出于种种目的，管理者对盈余进行操纵又不可避免。盈余管理与公司治理之间存在着很大的关联，公司治理结构上存在的缺陷，为管理当局操纵盈余提供了机会。因此，完善的公司治理结构可以有效地防止盈余管理的泛滥。 一、盈余管理的涵义 盈余管理是目前会计学界广泛研究的热门课题，但它又不仅仅是一个会计问题,还涉及到管理学、经济学、乃至行为科学的某些方面。那么究竟什么是盈余管理呢？关于盈余管理的概念，会计学界一直存在着不同意见。美国会计学家斯考特在其《财务会计理论》一书中认为,盈余管理是指在一定范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为。美国会计学家凯瑟琳·雪珀则认为盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的的控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。对于盈余管理的含义，国内学者也多有表述。如邹小凡、陈雪洁认为：盈余管理是指企业管理者以获取一定的私人利益为根本目的，迫于相关利益团体对其达到盈利预期的压力，在公认会计原则的约束下选择最有利的会计政策或控制应计项目，使报告盈利达到期望水平。 不管盈余管理的概念如何表达，归纳起来它具有以下共同特征：第一，盈余管理的主体是公司管理当局。第二，盈余管理的客体是企业对外报告的盈余信息，即会计盈利数据。第三，公司管理当局进行盈余管理的根本目的在于自身利益最大化。第四，盈余管理是在公认会计准则允许的范围之内进行的，具有合法性。通过对盈余管理基本特征的归纳总结有助于加深对其内涵的理解和认识。虽然盈余管理也有积极的一面，但现有的研究成果普遍认为，盈余管理有悖于会计信息质量特征，违背了中立性原则，使对外报表成为数字游戏，从而影响了会计信息的可靠性和相关性。因此,盈余管理从本质上是有害的，是弊大于利。在当前我国证券市场上投机性的、过度盈余管理行为更是比比皆是。 二、上市公司盈余管理的理论解释 上市公司管理层出于管理回报动机、避税动机、债务契约动机等各种利益的驱动而采取盈余管理行为是客观存在的。雪普认为盈余管理产生于两个主要条件：一个是契约摩擦；另一个是沟通摩擦。该理论认为企业是“一组契约的联结”，这一组契约的参与人包括企业投资者、债权人、经营者、员工、政府、税收部门、消费者、供应商、社会公众、群众团体等各类利益相关者。不同的利益关系人存在着不同的利益追求，委托人为激励代理人努力实现其最大利益，必须根据代理人所付出的劳动成果确定其业绩，支付给代理人具有激励性的报酬。由此可见，只要企业有不同的利益群体和利益关系，当委托人与代理人之间的利益不一致时，就会促使管理当局采取盈余管理手段争夺股东利益。因此，在代理人机会主义和委托人激励机制等因素的诱使下，管理人员有动机进行盈余管理。 从另一个方面来看，该理论认为在完全竞争市场条件下，信息是充分的，参与市场交易的每一个主体都拥有完全信息。如果信息是对称的，即作为会计信息提供者的管理者与作为会计信息使用者的利益相关者对信息的了解和掌握程度是相同的，那么管理当局即使有动机，通常也不会进行盈余管理，因为信息使用者很容易发现和识破这种行为。但现实生活中并不存在经济学上所界定的完全竞争市场，所有权与经营权分离是现代企业的基本特征。不同市场参与者掌握信息的情况有所差异，有用的信息对大多数交易决策者来说是一种稀缺的资源，会计信息的提供者和使用者之间的信息不对称总是存在的。信息不对称为上市公司管理者实施并掩饰其盈余管理行为提供了便利条件。在信息不对称普遍存在的情况下，由于代理人总是比委托人拥有更多的信息，管理者可能为获取私人收益而采取盈余管理行为，而且信息不对称程度会直接影响管理者进行盈余管理的动机与能力。从分析中可以知道，盈余管理产生的根本原因在于企业管理当局与利益相关者( 包括股东、债权人、职工、客户等) 之间的利益不一致。利益的差异与激励手段的差异，加之信息的不对称、委托代理契约的不完全，使得企业管理当局有动机也有可能为了自身的利益而进行盈余管理。 三、我国上市公司治理结构下的盈余管理的特征 公司治理结构是为了协调公司和利益相关者之间的利益关系，维护公司各方面的利益，基于一组契约关系，而建立的一套正式的或非正式的，内部或外部的制度或机制。在现代企业制度下，随着委托———代理关系的建立，公司所有权与经营权的分离，公司治理结构的核心在于解决股东和经理人之间的委托代理问题