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关于估值及买卖的讨论 (2009-08-17 09:28:33)  HYPERLINK javascript:; 转载 标签：  HYPERLINK /c.php?t=blogk=%B9%C9%C6%B1ts=bpoststype=tag \t _blank 股票分类： HYPERLINK /s/articlelist_1280996297_1_1.html \t _blank 精彩跟贴精华远大前程： 在市场上?只存在4种交易模式?即：价值型买入、投机型买入?和?价值型卖出、投机型卖出不论投资和投机?都是这4四种模式的随意或刻意组合我觉得“阶段性卖出”可从资本使用效率的角度来阐述?当交易者因过高估值而选择卖出，进而又买入低估值品种，那么他的交易仍旧是基于价值为基础的价值型卖出行为。当交易者因过高估值而选择卖出，进而停止了操作（资金未进入产业无法形成资本，也就无法享受资本增值和复利回报），那么他的交易是基于投机为基础的投机型卖出行为。? 如果仅仅从静态的角度看“阶段性卖出”而不考虑全局交易和交易全局，那么缺少的是战略性的全局思想全局交易?是指?动态的进出相同股票交易全局?是指?动态的跟换不同股票 如果交易时必须注意?局部和整体、静态和动态?那么头寸组合弹性就比单次单只股票交易大很多，“阶段性地卖出”也就有其合理性。 ?  HYPERLINK /u/1599382063 \t _blank 源石： 在某些问题上，总是纠缠不清，我看不过都是些价格投机者，别总以为你是聪明人，这个社会好处总让你占尽，你总能最低价买入便宜的优秀股份，然后就扶摇直上，又在高位卖掉，这种好事总让你遇到？在这种问题纠缠不清，会让你失去对基本面和产业发展的把握，不信，你自己公布下你的操作，要不就是太早卖，或者太早买了，别太聪明计较于一时，可能每个人的性格不同，有的人总喜欢折腾，买来卖去，在价格上精于计较，但却缺乏长远目光。事实证明根本很难估准这个“估值”的。 然后别用事后诸葛亮来说明问题。别因为说某类股票07年那波行情，在高位没卖掉就证明他不是高明投资者，倘若你总是如此算计，可能你很早就卖了，因为从06年开始启动，涨幅是相当惊人的，可以说比08??跌幅更夸张，而且中途总有不少的调整，能耐下性子赚完那波行情的人，都不会轻易卖掉自己的低价买入的股份，只能说，事情总是出乎意料，所以说，以不变应万变，虽然不能占尽市场的便宜，而且在收益上也相当不错，本人就是当年没在高位卖掉的人，事实证明，收益也相当不错。 ?  HYPERLINK /u/1493343883 \t _blank zhubin991022： 我认同源石的看法。超长期来看，在价格上斤斤计较的人即使投资于最优秀的企业赚不了大钱的。计较的人必定拿不住好股，喜欢追热点频繁操作。这样做的结果是即使你赢10次，但只要2-3次的失误就基本回到起点了。我想引用LIVMORE的一句话：“在华尔街经历这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总是会找到很多一开始就做多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就做空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人，他们开始买进或卖出时，价格正是在应该出现最大利润的价位上。他们的经验全都跟我的一样－－也就是说，他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱。 说实话，我很乐意见到对价值投资报以强烈鄙夷和不屑的人，正是这些人持续不断的存在，才使得价值投资能够持续不断的保持生命力。他们不断的交易，不断的追逐热点，正是目前这个零和市场利润的真正贡献者，感谢你们，因为只要看到你们的想法，并且很轻松地站在你们的对立面就可以坐等利润的上门。 ? 舟山： 美国的主流估值：分红率-----市盈率----PEG，个人认为估值的演变显示估值方法越来越激进，中国在07年的大牛市中主流估值方法也是PEG，以银行为代表，招行第一年100%的成长性，第二年50%的成长性，以后每年20-30%的成长性，所以给招行30-40倍的市盈率是合理的，可后来来了金融危机，招行的估值最低被压在10倍PE之下，这是谁也没想到的。用PEG估值是风险最高的，因为这个世界变化实在太快了，企业的基本面也是这样，说变就变，给一个安全边际太重要了 ??  HYPERLINK /u/1267964562 \t _blank 沧海： 买入与持有、卖出是三回事,而这里讨论的往往是买入，白药再怎么缺乏安全边际，但原来持有的现时需要卖出吗？如果价格合理了或偏