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信托在我国城镇化建设中应用模式研究 　　【摘要】2012年12月16日，中央经济工作会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在，要积极引导城镇化的健康发展。城镇化需要巨量的融资作为支撑，这些融资将被用于城市基础设施、保障房建设，以及医疗、教育、养老等公共服务支出。信托融资能为解决基础设施建设资金不足的发挥重要作用，并能引导民间资金投资。发展信托融资对拓展融资渠道，构建更加多元化的投融资机制有重要意义。 　　【关键词】城镇化；信托；融资 　　目前，各机构对城镇化所需的地方政府公共投资规模均有大量的研究预测。比如财政部财科所的研究显示，城镇化率每提升1个百分点，地方政府公共投资需求将增加5.9个百分点，并认为“十二五”时期因工业化和城镇化带来的地方政府公共投资规模将在30万亿左右。麦肯锡的预测规模更大，认为单城市化直接带动的城市基础设施投资累计就将达到74万亿元人民币。大部分预测的投资规模都较大。 　　一、我国城镇化融资模式分析 　　目前，城镇化建设资金融资模式主要包括：财政融资、银行贷款、利用外资和信托融资等四种模式。 　　1.财政融资主要包括政府预算支出、政府自筹资金、政策性收费、国债资金。其中政府自筹资金包括土地出让转让收入。但是，财政融资支持有限，政府投入所占比例呈下降趋势而市场投入比例呈上升趋势。一方面经济发展中财政收入占GDP的比重将不断下降，而财政解决多方面的问题和矛盾的任务十分艰巨，近年来城镇化投资规模不断扩大，但仍将难以满足不断增长的资金需求。另一方面，政府投资没有与制度建设相结合，出现了一些国债项目重复安排、配置不合理、损失浪费等现象，使政府无法实现最佳的投资效果。 　　2.国内银行贷款。目前，银行贷款成为城镇化建设资金的第二大来源，主要由国有商业银行提供。但通过银行贷款获取资金已没有很大的拓展空间。在目前的情况下，商业银行放贷谨慎，“惜贷”行为严重，使得大量有前途、对国民经济发展有长远推动作用的项目受到拖累，难以获得资金。 　　3.引进外资。合理利用外资来弥补国内建设资金缺口貌似是比较理想的选择。但是，外商投资进行城镇化建设本身是一种商业行为，外资会要求获得合理的投资回报，也希望尽可能多地避免或减少投资的风险。而城镇化建设的公益性、外部性、社会性强等特点却决定了城镇化建设不宜过度依赖外资。 　　4.信托融资。信托目前是我国城镇化重要的融资渠道之一。与其他融资方式相比，具有融资速度快、成本低、风险小、收益较高等特点。能够满足城镇化较大融资规模，节约融资成本的需求。信托与城镇化建设相结合，不仅解决了城镇化建设的融资难问题，同时也推动了信托业的良性发展。但是信托融资也有其自身的不足，譬如流动性不足，没有相应的二级市场；信托机构评级还不普遍等等。 　　通过上述四种方式的比较可以得出以下结论：通过信托可以解决城镇化建设的融资问题。 　　二、信托融资基本原理 　　我国《信托法》对信托的定义是：信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。 　　信托机构根据具体项目设立信托计划（也叫信托产品）向社会筹资资金，筹集到的资金通过信托机构投入到项目中去。在融资的角度来看，购买信托计划者就是项目投资人，信托机构是投资者的代理人，充当的只是融资的工具。同时在这个融资过程里面也形成了信托行为，通过信托计划购买者实际就是信托关系里的委托人，信托机构则是信托关系里的受托人，信托机构通过发售信托计划汇集的资金就是信托财产，把信托财产投资项目获取收益就是信托目的。这种基于信托业务的融资方式就是信托融资。 　　三、城镇化融资引入信托的优势分析 　　1.筹资速度快，回报率较高，风险较小。一是因为运用信托资金投资城镇化建设符合国家的利益和社会长久发展的大计，它必将得到政府和社会的理解和支持；二是信托公司可以利用它们专业化的管理与效率为城镇化建设服务。 　　2.信托资金的进入壁垒较低。信托财产的独立性高。资金信托的设立只要是经批准设立的信托投资公司均可以开展资金信托业务，信托投资公司设立资金信托产品无须审批，只须报主管部门备案。 　　3.资金来源广泛。一是居民储蓄，我国居民储蓄率较高。二是企业资金，主要是指企业的闲置资金。三是保险金。 　　4.自身条件突出。中国的信托机构经过多年经营运作，已经有了管理和投资贷款及分析和选择项目的综合信息和经验，有从事公司治理、资本经营、项目融资、租赁业务等方面的专业技能，进而有为企业提供管理、投资、理财、资信调查等服务的条件。 　　5.业务范围广。按照《信托投资公司管理办法》规定，信托公司可以开展10项业务，投资范围上可以是证券也可以是企业，能够真正实