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浅析职工养老保险基金积累、运用及监管问题 　　摘 要：浅析国家养老保障制度的发展历程、养老保险基金亟待增加投资、投资风险问题及监管问题。 　　关键词：养老保险基金 投资 监管 　　一、引言 　　国家养老保障制度历经了近60年的发展，国情发生的重大变化，而养老保障制度仍处于不断的调整与变革状态。随着养老保障体系的人员不断增多，制度也倍受社会各界的关注。职工养老金的积累和运用，关系到每个职工的切身利益，政府需要予以高度重视。计划生育基本国策的实行，人口出生率不断下降；经济的快速发展，医疗卫生服务质量的不断改善，人均寿命普遍延长，为此也正步入老龄化的社会，进而也引发了养老保险金的收支不平衡问题。在此，就职工养老保险金的筹集及运用问题进行分析探讨。 　　二、养老保险基金亟待增加投资 　　养老是社会、个人都无法回避的问题和现实。为保障职工退休后的生活水平稳定，国家以养老保险的形式筹集养老保险基金，最终以养老金（退休金）的形式返回到参加养老保险的受益者。但是，养老也具有风险性和社会性。其偿付能力的充足性与否，就成了该基金的根本问题，投资就成为了迫切需要。这些筹资问题出现的矛盾，主要集中体现在以下几点，亟待逐一解决。 　　1.社会老龄化问题需要逐步化解。21世纪，国家60-65岁以上人口占到全部人口的7%-10%，人口老龄化已步入新阶段。预测老年人在2015年前后将高达2亿，高峰时将在4亿以上。现国民经济生产总值仅占世界的3.8%，却要负担世界20%乃至1/4的老人。在职职工与退休职工的比例：2001年为4.1：1；2020年将达2.2：1，2030年1.8：1。2030年左右的退休高峰将达33500万，约占总人口的27%，退休费将占工资总额的36%，高出国际公认的26%的警戒线。可见，不断扩大的老龄化危机，正施压在养老保险基金的缺口上。 　　2.需要增加投资来化解基金管理方面存在的矛盾。一是养老保险基金与财政密切相关，以致造成了大量的养老保险基金流失。表现为基金挪用、隐瞒截留收入、福利奖金等非正常支出，近几年随着监管力度的加大，现象有所控制。二是征缴力度不足。基本养老保险的覆盖面这几年才扩展到私营经济、个体经济的从业人员和一些灵活就业人员。片面追求覆盖面的做法，应付眼前的基金支付，还会造成基金管理行为的短期化，并出现“优惠征收”、“打折征收”现象，给以后的养老保险基金征收留下隐患。矛盾需要化解，增加养老保险基金的投资就迫在眉睫。 　　3.巨大的隐性债务需要解决。国家现行的基本养老保险的“统账结合”筹集模式，社会统筹账户则由企业缴费；个人账户按职工工资缴费比例建立。企业缴费率由各省自行确定，不超过工资总额的20%。实行该体制前，已退休职工和现收现付时已工作一定年限的在职职工，都没有时间或足够的时间为个人账户积累资金。显然这就造成了如今基本养老保险收不抵支和个人账户“空账运行”现象。统计表明，退休人员以每年6%的速度递增，基金缺口从1998年后以每年80多亿的速度递增。巨大的隐性债务日益加剧。退休年龄偏低和待遇水平的偏高是造成基金缺口的根本原因。 　　4.基金投资需要扩充。政府财政拨款、企业和职工缴费及基金运营收入，这是基金的来源。为充实社会保障基金，需要财政继续保持适度的支持。在确保财政当期支付缺口补助和做实个人账户补助的基础上，进一步增加财政投入。但财政收入来源于纳税人，用于补充的财政资金是有限的，抽空财政会影响到社会经济的发展。企业和职工的负担已经较重，加上医疗、工伤等缴费，再加重也不可能。显然，通过缴费扩充基金是有限的。缴费比例和覆盖面饱和的情况下，缴费则不能再带来基金的增长。对此出现的缺口，可通过两个渠道弥补：财政资金提高补充养老金的比例（按30%提取，每年可增加3万亿元以上）；《决定》指出，提高国有资本收益上缴公共财政比例（2020年提到30%，则可缓解此矛盾）。2012年国企利润达2.2万亿元，国有控股银行利润1.2万亿元，两项达3.4万亿元，按30%上缴红利就是1万亿元，且还会提高。这两项每年就可补充资金3万多亿元，完全解决了该缺口问题。可见，基金只能通过长期不断的投资解决。 　　三、养老保险基金的投资风险问题 　　从养老保险基金的形成到支付，为一个复杂的系统，而其中投资是实现基金增长最核心的一环。巨额的养老保险基金投向资本市场，在追逐基金收益的同时，风险也并存。国家社会保障部门需要对此基金加强监督和日常风险管理，以专业的养老保险基金运营机构，指导基金的投资战略和方针。而专业投资机构（管理人）通过具体投资战术的运用，实现收益最大化和风险最小化。政府从社会稳定角度考虑，对投资的风险持谨慎态度，并对基金投资风险进行有效管理，关键是完善的投资监管体系及各个主体间的相互监督、相互制约和职责安排问题。 　　四