基于综合性开发性金融特征中国政策性银行市场化审视.docVIP

基于综合性开发性金融特征中国政策性银行市场化审视 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 　　内容摘要：政策性银行市场化是我国金融深化发展的重要内容，它具有多元功能并存的特征，形成了综合性开发性金融模式，这种金融模式的形成为理解政策性银行市场化提供了新的视角。本文尝试对中国政策性银行市场化进行重新审视，用多学科相关理论进行论证，揭示其多重内涵、发展模式，认为其具有较高的合理性和多种优化路径。 　　关键词：综合性开发性金融 政策性金融 市场化 　　关于中国政策性银行市场化的研究，学者主要从理论和实务的角度进行分析，理论分析主要有史美琪、郭小夏（2004）对我国政策性银行市场化行为的表现形式、产生机理等进行探讨；李静（2004）设计了农发行市场化运作程度的指标体系；程建伟（2006）从准公共产品和混业经营的角度进行分析。实务分析主要有石汝杰（1998）对农业政策性银行市场化的探讨；余浩宇（2003）分析了粮食流通体制改革的影响。这些研究从不同角度对政策性银行市场化进行了分析，但忽视了中国综合性开发性金融理论和实践的存在，这种彼此分割的研究方式影响了中国政策性银行市场化理论体系的最终形成。 　　本文基于综合性开发性视角，综合运用经济学、金融学、财政学、法学等相关理论，对中国政策性银行市场化的形成过程及发展模式进行研究，认为中国政策性银行市场化具有综合性开发性的金融特征。 　　综合性开发性金融的形成过程及特征 　　（一）形成过程 　　中国综合性政策性银行的形成具有复杂性和特殊性。一是特殊的法律和银行监管环境。中国传统上还没有完全形成依靠法律制度来规范银行运行，即便是商业银行法已经出台，但政策性银行市场化是在缺乏必要的专门政策性银行法律约束的情况下进行的。二是复杂的国家背景。转轨经济体制、中央集权的政府主导模式、国有为主的所有制经济、渐进性市场化改革等世界最大发展中国家的特质，决定了中国政策性银行市场化很大程度上受到中央政府决策、政策性银行自身决策和中国财政金融体制演化的影响。 　　综合性开发性金融的形成是伴随着中国政??性银行市场化的发展而逐渐形成的。1994-1998年是政策性银行市场化的探索阶段。此时中国政策性银行属于一般政策性银行范畴，普遍经营绩效较差。由于越界经营商业性业务，一度遭到大型商业银行的非议；1998-2004年期间是政策性银行市场化改革加快的阶段。针对早期的大量不良资产，政策性银行进行相应的市场化探索，直到2002年左右，逐渐摸索出以债券市场融资逐渐取代财政和中央银行贷款融资的模式，形成金融债为主的市场化筹资，此后这种方法沿袭至今；2004年到2006年提出了开发性金融理论，国家开发银行（国开行）首先进行实践探索，此时由于兼具政策性和商业性业务，很难确定两者的界限。从2007年开始，国家开发银行正式转型为商业性银行，其他两家政策性银行保持政策性银行的身份不变。按照这种思路，国家开发银行在推进商业化方面越来越像商业银行。此次世界金融危机和欧债危机，国开行中长期贷款以市场化方式帮助企业应对金融危机和为政府宏观调控服务发挥了重要作用。 　　综合性开发性金融的形成是由于政策性银行商业化转型的不彻底而形成的，这种模式具备政策性金融、开发性金融和商业性金融功能并存的综合性特征。 　　（二）主要特征 　　所谓综合性的开发性金融，是在中国政策性银行市场化后形成的、以开发性金融形式存在的、综合性和特殊性相结合的金融形态。它不只具有政策性金融的基本形式和功能，而且同时具备政策性和商业性的复合功能，它不仅包含政策性银行市场化自身纵向演化，而且包含一国包括财政金融体制环境下政策性银行面临的多重利益博弈，是特定条件下政策性银行市场化选择的结果。 　　1.纵向功能演进多样性。从时间维度考察，在政策性银行市场化的进程中，政策性银行的形态和功能往往会出现纵向演化的特征，不同阶段出现了不同的基本形态。一般性的政策性金融、政策性的开发性金融、商业性开发性金融、一般性商业性金融。中国的政策性银行市场化也不例外。 　　2.横向功能分布多元化。从空间维度考察，横向多功能存在。20世纪90年代，中国城市基础设施建设属于瓶颈领域，国开行最早进入，发挥出一般政策性银行的作用。随着国家城市化的加速发展，国开行开发性金融的作用日益显现，同时城市基础设施的成熟度日益提升，政策性银行的商业性功能显现，相当多的商业性金融和国开行形成了一定程度的竞争，此时的国开行同时承担起政策性开发性金融和商业性开发性金融的功能。因此，本文认为，对综合性开发性金融，应因地制宜分析，承认其在中国环境下所具有的相当程度合理性。 　　3.多元功能并存性。从时空综合的系统性维度考察，中国政策性银行市场化综合了政策性银行功能的基本功能，属于在同一时空下的多功能并存状