C5 固定资产与无形资产管理课件.pptVIP

内含报酬率 甲方案经营期每年净现金流量都相等，因此可直接求年金现值系数： 反查年金现值系数表，用内插值法求出 IRR甲=20.88% 乙方案用内插值法求出当NPV=O时的折现率: 在没有资金限制的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策，而利用内含报酬率和获利指数在独立项目评价中也能做出正确的决策，但在互斥选择决策或非常规项目中有时会得到错误的结论。 因此，在这三种方法中，净现值法是最好的方法。 结 论 新准则规定企业内部研究开发项目的支出，应当区分研究阶段支出与开发阶段支出，分别按本准则规定处理。内部研究开发项目的研究阶段是指为获取新的科学或技术知识并理解它们而进行的独创性的有计划的调查。内部研究开发项目的开发阶段是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置和产品等。 企业内部研究开发项目研究阶段的支出，应当于发生时计入当期损益。企业内部研究开发项目开发阶段的支出，能够证明下列各项时，应当确认为无形资产：(1)从技术上来讲，完成该无形资产以使其能够使用或出售具有可行性；(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；(3)无形资产产生未来经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场；无形资产将在内部使用时，应当证明其有用性；(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。 课后二题答案 （1）计算或指出A方案的下列指标：①包括建设期的静态投资回收期；②净现值。 『答案』①不包括建设期的回收期＝60000/30000＝2（年）包括建设期的回收期＝1＋2＝3（年） 　 　②净现值＝折现的净现金流量之和＝30344（元） 　　（2）请根据净现值和包括建设期的回收期指标评价A、B、C三个方案的财务可行性。 『答案』对于A方案：由于净现值（30344元）大于0 　　包括建设期的投资回收期＝3年＝6/2年； 　所以该方案完全具备财务可行性； 　　对于B方案：　　由于净现值（50000元）大于0 　　包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2年；所以该方案完全具备财务可行性； 　　对于C方案：　　由于净现值（70000元）大于0 　　包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2年；　所以该方案基本具备财务可行性 （3）计算C方案的年等额净回收额。 『答案』C方案的年等额净回收额＝净现值×（A/P,10%,12）＝70000×0.1468＝10276（元） （4）按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值（计算结果保留整数）。 『答案』三个方案的最短计算期为6年 　　B方案调整后的净现值NPVB＝年等额净回收额×（P/A,10%,6）＝9370×4.3553＝40809（元） （5）分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策（已知最短计算期为6年，A、C方案调整后净现值分别为30344元和44755元）。 　　　『正确答案』 　　年等额净回收额法： 　　A方案的年等额净回收额＝6967（元） 　　B方案的年等额净回收额＝9370（元） 　　C方案的年等额净回收额＝10276（元） 　　因为C方案的年等额净回收额最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。 　 　最短计算期法： 　　A方案调整后的净现值＝30344（元） 　　B方案调整后的净现值＝40809（元） 　　C方案调整后的净现值＝44755（元） 　　因为C方案调整后的净现值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。 补充：计算期统一法 补充： 　在项目投资决策中，流动资金是指在运营期内长期占用并周转使用的营运资金。估算可按下式进行： 本年流动资金投资额（垫支数） 　＝本年流动资金需用数－截止上年的流动资金投资额 或＝本年流动资金需用数－上年流动资金实有数 　　本年流动资金需用数＝该年流动资金需用数－该年流动负债可用数 　　上式中的流动资产只考虑存货、现实货币现金、应收账款和预付账款等项内容；流动负债只考虑应付账款和预收账款。 1.投资项目的决策 投资项目的提出 投资项目的评价 投资项目的决策 2.投资项目的实施与监控 为投资方案筹集资金 按照拟定的投资方案有计划分步骤的实施项目 实施过程中的控制与监督 投资项目的后续分析 3.投资项目的事后审计与评价 总结经验 三、固定资产投资的决策评价方法 （一）现金流量的内容及测算 补充概念见下页 补充概念：项目期、经营期的关系 N= m + n（见图） （一）项