我国中小企业融资难原因分析.docVIP

我国中小企业融资难原因分析 　　摘要：企业能否成功融资受企业经营管理能力的强弱、融资渠道是否畅通、地方政府的扶持政策是否得力，以及宏观经济环境是否运行良好等多方面因素的影响，以中小企业为研究对象，对其融资难的原因进行分析。 　　关键词：中小企业；融资；原因 　　中图分类号：F275 　　一、数据来源及说明 　　我国对中小企业的界定标准因行业的不同而有所区别，这使得相关统计数据的获取有一定难度。在笔者所掌握的材料中，很少有数据专门针对中小企业。本文涉及中小企业的相关数据，如无特殊说明，均来自《中国私营企业研究》课题组的全国私营企业抽样调查。历年全国私营企业抽样调查由中共中央统战部、中华全国工商业联合会、国家工商行政管理总局、中国民（私）营经济研究会组成。其中，2008年抽样调查的起止日期是2005年底到2007年底，调查对象仅限于私营企业，即“企业资产属于私人所有、雇工8人以上盈利性的经济组织”，部分企业由于行业和季节的特殊性，调查时雇工不足8人也列入分析对象。此次调查共发放问卷4508份，收回有效问卷4098份。 　　尽管全国私营企业抽样调查的调查对象是私营企业，但本文认为，这些受访企业大多数均属于中小企业，相关分析结论适用于我国的中小企业。其原因在于，受访企业的所有权益和销售收入较少。按照我国对中小企业的界定，调研对象绝大多数均属中小企业。 　　二、中小企业经营管理能力分析 　　一般来说，中小企业的经营管理能力相对较弱，这与中小企业的自身特点有关。相较于大型企业，中小企业的竞争优势在于其“船小好调头”。但规模过小也导致其难以构建如大型企业般的治理结构和管理体系，并导致其抗风险能力偏弱。此外，由于资金的相对紧张，其对创新和研发的投入也相对不足。相关数据表明，我国的RD投入总额约为4600亿元，在GDP中所占比重仅为1%左右。中小企业的情况则更加严重，其RD投入强度（占销售额的比例）长期徘徊在0.4%左右。 　　除了这些由中小企业自身特点决定的因素外，中国的中小企业在经营管理方面也存在着一定的特殊性，并主要表现为两个方面：一??管理决策权过度集中于企业主；二是家族管理痕迹极为明显。 　　管理决策权方面，约有35%的中小企业，其重大决策均由企业主本人做出；另有约20%的中小企业，其重大决策由企业主在咨询企业主要管理人员后做出。相对而言，职业经理人在中小企业的重大决策方面，几乎不会起太大的作用。这意味着，中国的中小企业决策取决于企业主的个人素质，绝大部分企业尚未建立基于职业经理人的科学管理体系。 　　此外，过去几年里，中小企业的决策体系并没有发生大的变化，也没有任何绩效表明职业经理人在中小企业的重大决策活动中起到关键性作用。随着成立时间的不同，各中小企业的重大决策权分布差异较小。 　　由于企业的重大决策权主要集中于企业主，企业的经营业绩自然受到企业主个人能力的影响。仅以文化素质为考察标准，我国中小企业所有者的素质呈明显的参差不齐状（见图1）。以2008年的调查数据为例，中小企业主中有9%的文化素质在初中及以下，绝大部分企业的文化素质均为高中、中专或大学专科，大学本科及以上学历的中小企业主所占比重仅为35%。而且，2006年的数据较2008年更差。这一方面说明了越来越多的高素质人才开始进行自主创业，成为中小企业主；另一方面可能说明部分中小企业因其企业主的素质较差和经营能力有限而破产或被转让。 　　家族制管理方面，不少亚洲企业都存在家族管理的问题，该问题在我国的中小企业中表现得更为明显。在我国，40%以上的中小企业有近亲担任企业的股东，55%以上的中小企业有近亲担任企业董事，约45%的中小企业有近亲担任企业的高层管理人员（见表1）。管理者亲属过度介入企业管理活动一方面导致有能力的人才无法在企业中得到重用；另一方面也使得企业在管理决策中出现群体性思维的可能性更大。这些都将对中小企业的决策行为及经营状况产生负面影响。 　　综上，由于中小企业自身的特点及我国中小企业的实际情况，中小企业经营管理水平亟待提升。现有的管理体系导致我国中小企业抗风险能力较差，且经营业绩存在较大波动性。受此影响，再加上缺乏足够的抵押物，中小企业在融资时必然会受到相关投资机构的歧视。由此可见，融资难问题与中小企业自身经营管理水平密切相关。 　　三、中小企业信贷渠道分析 　　目前，我国中小企业的信贷情况大体可以分为两个阶段。在中小企业开办之初，资本大多来自企业主本人，投资结构极为单一；在正式运营后，中小企业的信贷资金主要来自银行贷款，但民间借贷及个人借贷仍占有较大比重。以商业银行为投资主体的信贷渠道注定了中小企业的借贷比大型国有企业更加困难。 　　企业注册资金来源方面（见表2），中国中小企业的注册资金大多来自私人资本，有69.59%中小