CEO继任过程的权力斗争和规则依赖-王冰洁.docVIP

CEO继任过程的权力斗争和规则依赖 ——以中国上市公司为例 王冰洁 （电子科技大学经济与管理学院，成都，610054） 摘要：本文利用中国上市公司的数据，用logistic和OLS回归方法检验了公司在选择CEO继任者的过程中的影响因素。结果发现，CEO的继任是权力斗争与规则依赖相互作用的过程。董事会屈从于继任规则和公司的利益争斗，忽略了选拔CEO的根本目的。虽然外部的股东和内部的管理者都会积极争取自己的利益，但是组织规范和惯性在CEO继任决策中起着很重要的作用，董事会通过限制董事参与竞争来保持中立，并通过吸引相似的人来维系其对既有公司治理规范的依赖。 关键词：CEO继任 公司治理 规则依赖 权力斗争 Power competition and rule reliance in CEO succession ——empirical from Chinese listed corporation Wang Bingjie (School of economics and management, University of electronic science and technology of China) Abstract: This paper tested the factors influencing CEO succession choice with binary logistic and OLS regression method and Chinese listed corporation data. The result showed that CEO succession is a process influenced by the interaction of power competition and rule reliance. The board of directors submitted to the succession rules and control competition in interested party and ignored the target of CEO selection. Although outside shareholders and inner managers all contested for their interest, organization criterion and inertia are very important in CEO succession decision. The board of directors wants to keep their independence by confining directors being CEO succession candidate and keep relying on corporate governance criterion by absorb similar members into the top executive team. Key words: CEO succession; corporate governance; rule reliance; power competition 引言 CEO在企业中处于核心的领导地位，他（她）的领导风格和能力在很大程度上决定了企业的发展方向和发展空间。无论是大小企业，通常都很重视CEO的人选。对于上市公司来说，CEO人选是公司未来业绩的风向标，会影响投资者的热情。因此，对于CEO变更和继任者选择近年来受到学者们的高度关注。美国的学者关注到美国的大公司近年来CEO的任期在缩短，变动频率不断加大，哈佛商业评论提醒人们：“美国公司面临的最大挑战是寻找到理想的CEO继任者”[1]。 中国的企业也面临着类似的挑战。冯天丽和井润田（2006）曾经发现中国大型企业领导集总经理、董事长、党委书记多重身份于一身，加剧了领导的继任危机[2]。图1显示了1993年到2008年中国上市公司CEO的变更比例。这里的CEO指公司经营管理的一把手。1998年以后领导变更发生比较频繁，尤其是1998年到2005年之间。这种频繁的变更给CEO的继任选择提出了挑战：怎样在短时间内找到合适的人选？从普遍意义上来看，离任的CEO可能有几种离职原因，一是完成了自己在公司的目标，希望到别处发展（如2008年盛大的唐骏）；二是由于公司业绩很差或高管涉嫌腐败而被公司辞退（如2004年朗讯中国总裁）；三是退休或因病离职，四是在内部的权力斗争中退出（如2001年华帝总经理姚吉庆 图1 中国上市公司CEO变更曲线 理论基础 关于CEO继任，有三种显著的观点。第一种是基于理性战略选择的