计算企业经营杠杆系数和下年息税前利润.PPTVIP

第七章 杠杆作用与资本结构 本章主要讨论：杠杆作用与风险；资本结构的基本理论；资本结构决策的基本方法。 第一节 杠杆作用与风险 一、经营杠杆与经营风险 （一）经营杠杆或营业杠杆 在其他条件不变的情况下，产销量的增加虽然一般不会改变固定成本总额，但会降低单位产品所分摊到的固定成本，从而提高单位产品的利润水平，使息税前利润的增长率大于产销量的增长率。 固定成本 成本习性 变动成本 混合成本 总成本模型 边际贡献　　　　　 息税前利润 经营杠杆分析 是指在扩大营业总额的条件下，单位营业额的成本下降而给企业增加的息税前利润（书为营业利润不妥）。 息税前利润=销量×（售价—单位变动成本）—固定经营成本 EBIT与S变动率不一致 例见书P151 （二）经营杠杆衡量 经营杠杆系数 DOL= DOL= 例：某公司本年销售收入为1000万元，边际贡献率为40%，固定成本总额为200万元，若预计下年销售收入增长为20%，计算企业经营杠杆系数和下年息税前利润。 ∵DOL= 边际贡献总额/息税前利润= 1000万× 40% 1000万× 40%-200万 =2