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上海国家会计学院远程教育网 HYPERLINK 祝各位高会考生顺利过关 上国会远程教育网 HYPERLINK 答疑精 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 14 页 上国会远程教育网答疑精第一部分 相关资料 【第1章 财务战略】 企业通过负债筹资增加利息支出，虽然获得了降低所得税的利益，但是大额的利息费用也吞噬的企业的利润，利润降低净资产也随之降低，怎么就增加了股东的财富呢？ 股东要求的报酬率必然要高于利息率，否则股东不会借钱去经营，这样高于利息的部分就归股东，而股份还是那么多，因此就增加了股东的收益 债券投资组合中提到了有效市场和无效市场，还提到了债券组合投资规划根据有效和无效市场可分为积极和消极两类，希望老师分别予以解释。 有效市场就是相信市场能迅速的对突然获悉的信息作出反映。比如目前的外汇市场。反之，无效市场就是不能及时对信息作出反映的市场 在有效市场上不存在“价值低估”或“价值高估”的证券，因此投资者不可能通过寻找“错误定价”的证券获取超出市场平均的收益水平，只能采取消极策略。 如果市场并不是有效的市场，证券价格不能完全反映影响价格的信息，那么市场中存在错误定价的证券。在无效的市场条件下，投资者有可能通过分析和良好的判断力，以及信息方面的优势，识别出错误定价的证券，通过买入“价值低估”、卖出“价值高估”