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G公司资产管理业务发展策略 第3章G公司资产管理业务分析及竞争优势分析 3.1 G公司基本情况及G公司资产管理业务现状 追溯G公司的发展历程，要回顾1999年8月，原GT证券和原JA证券合 并新设GTJA证券公司，自GTJA证券公司成立时即设立资产管理部，统一负责 公司资产管理业务。GTJA证券公司资产管理业务在中国资产管理历程中算是开 山元老。2003年伊始，G证券公司开展低风险套利的投资实践，是国内最早从 事ETF、权证等金融衍生品领域套利投资的券商之一。2005年，GTJA证券公司 获得创新试点资格，首批获准开展集合资产管理业务。2006年GTJA证券公司 将衍生产品部的资产管理业务并入资产管理部，资产管理总部人员扩展到40余 人。2007年，GTJA证券公司获得QDII资格，可从事境外证券投资管理业务。 2010年，GTJA证券公司获得中国证监会的批复，获准设立证券资产管理全资子 公司——G证券资产管理有限公司（以下简称G公司），注册资本8亿元人民 币。2010年，G公司取得《经营证券业务许可证》，同年，G公司正式成立。 2012年，是中国券商发展的机遇之年。这年券商资产管理新政出台，资产 管理公司获得了空前的发展机遇期，2012年，中国券商的资产管理规模已经逼 近了公募基金，G公司抓住历史机遇期，正确判断了未来资产管理市场的走势， 紧紧围绕“发展创新、放松监管”这一历史机遇，果断进行业务转型，大力开 展银行信托等金融机构的业务合作，公司业务大幅度发展。 2012年，G公司取得的收入为3.5亿元，其中资产管理业务净收入为2.8亿 元，比2011年增长了80.65%，资产管理业务收入为行业第一。截至到2012年 底，资产管理业务规模为1981.46亿元。这包括集合资产管理业务规模为206.50 亿元，比2011年增长了45%，为行业第二。定向资产管理业务规模为1775.26 亿元，比2011年增长了146倍。 资产管理业务收入按照业务类型划分，集合资产管理业务收入为1.51亿元，16 定向资产管理业务收入为1.28亿元，收入结构合理均衡，保障了公司业务平稳 发展。截至2012年底，G公司产品数量为29支，比2011年增长了38%，产品 数量为中国行业第一。2013年，G公司资产管理首发的10个资产管理计划，首 发规模达到43.5亿元。 总体而言，G公司作为中国证券业资产管理业务的代表，15年的发展历程 中，始终走在了资产管理业务的前沿，取得了很多成绩，同时，也应该看到，G 公司与国外的金融资产管理公司相比，还有很长的路要走。 3.2 G公司资产管理业务问题分析 首先，G公司资产管理规模小，资产管理业务在中国发展时间短。当前中 国资产管理市场的规模已经难以测算，商业银行的存款、基金、保险、有价证 券等都可能有资产管理业务的影子，说明我国资产管理业务已经发到一个全新 的高度，尤其是中国中产阶层的迅速壮大，资产管理规模将会越来越大，与发 达国家的资产管理规模相比，中国资产管理的市场还有很大空间去开发。2012 年G公司资产管理营业收入为3.5亿，其中资产管理业务净收入为2.8亿，比2011 年增长了80.65%。截至到2012年底，资产管理业务规模为1981.46亿元，这部 分资产包括集合资产和定向资产，其中集合资产管理收入为1.51亿元，定向资 产管理收入为1.28亿元。G公司的资产管理规模在中国行业内属于前列，但是 与国外的资产管理规模相比相差甚远，如美国的黑石、安联、摩根等，这些资 产管理公司历史悠久，经验丰富，前段时间有一则新闻报道，高盛资产管理经 纪人为公司服务了将近70年，成为世界工作时间最长的员工，也可以看出资产 管理业务在欧美厚重的历史。G公司的资产管理部门的设立仅有14年的历史， 与老牌资产管理公司相比，G公司尚处在起步阶段，因此，缺少稳定的客户认知 度、缺少经验丰富的经纪人、缺少财富管理的丰富经验都是G公司在将来发展 中不断晚上的领域，只有不断积累才能提高G公司的市场知名度和社会影响力。 其次，G公司面临的国内资产管理规制严格，市场开发较慢。我国陆续出台 了根据《证券法》、《保险法》、《证券投资基金法》等法律法规，这些法律17 法规从不同程度上对资产管理进行了限制，如范式法律法规为规定的，资产管 理业务不允许进入，这与国外的法律法规未规定的是开放的鲜明对比，严重遏 制了资产管理产品创新和衍生品的开发。G公司在2012年底，资产管理产品为 29支，比2011年增加了38%，产品数量具行业第一。2012年，从10月份新政 颁布后到年底的两个月，G公司共发行了四支集合资产管理计划，发行速度是审 批制度时的三倍，从中看出，资产管理业务的规制是阻碍资产管理业务发展的 重要桎梏，但是这并不是说不需要桎梏，只是需要在适度