2005年股市投资的策略的报告.docVIP

2005年股市投资策略报告 报告主题：年度投资策略报告 报告摘要： 2004年市场：经济减速、价值重估与结构调整 04年的上涨与调整行情显示出中国股市与宏观经济波动的紧密度显著增强。我们发现，股市下半年继续呈现显著调整的趋势，市场存在超调的可能，超调的动因来自价值重估与结构调整。 04年股市政策：过渡型的政策期望扭转市场预期 我们认为，国九条政策仍是一个过渡型的股市政策，在解决市场表征性问题上提出了一些具体的措施和办法。但在解决市场的根本性问题，如全流通问题，国企彻底改制问题上，并没有实质性的举措。所以，政策期望值的提高，能够扭转人们对于市场重大问题的预期，但效果有限，市场的反映并不强烈。 05年宏观观察：经济软着陆、加息与升值 05年是积极稳妥的“改革年”，核心词是“着陆资金推动”占上风的资金和价值”复合推动行情报告内容： 一、2004年市场：经济减速、价值重估与结构调整 中国经济在过热的论争中减速 03年至04年初中国经济快速增长，尤其以钢铁、水泥、石化等行业的固定资产投资迅速增长，带动生产资料类上游行业景气度迅速走高，经核实数据，公布第一季度GDP同比增长9.8%，创近年来新高。经济的快速增长带来电力紧缺，运输紧张，石油等资源性产品供不应求的情况，并引发生产资料价格走高。自03年底，有关中国经济是否过热的争论此起彼伏，经过审时度势