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中国M2GDP高低之争与解决策略 　　内容摘要：近年来，中国M2/GDP持续走高。本文对中国M2/GDP进行纵向和横向对比，说明中国应当适度收缩货币供应量，并致力于提高货币流通速度，从而防范可能的流动性风险。最后，本文从长期和短期两个角度提出控制M2/GDP的策略。 　　关键词： M2/GDP 货币流通速度 存量和增量 　　中国M2/GDP的高低之争 　　最近，国内理论和实务界围绕M2/GDP是否偏高进行了广泛的争论。综合来看，绝大多数的研究者承认中国M2/GDP有所偏高，可能带来一定的金融风险（汪洋，2007；谢平、张怀清，2007；张春生、吴超林，2008）；但也有观点认为，中国M2/GDP基本正常，甚至认为M2/GDP不具有科学借鉴价值（王国刚，2011；刘江、钟正生，2013）。一个重要的问题是，分析M2/GDP具有一定的复杂性，世界上没有理论精确地界定M2/GDP的最优数值，它取决于国家经济发展的阶段和具体的国情，这也是M2/GDP产生如此大争论的重要原因。 　　M2/GDP用来度量经济货币化程度，是国际通用的指标，从这个角度看，可以进行纵向和横向比较并产生政策含义。图1是1985-2012年中国M2/GDP的走势，这个比值反映一国货币供给随GDP增长的变化。从趋势看，中国M2/GDP不断上涨，从1985年的0.58增长至2012年的1.88。2003年后的一段时间，中