(货币金融学)第8章货币供给.ppt

从长远观点看，货币供给的变化主要是由基础货币的变化所支配；而如果从短期角度看，货币乘数的变化至少与基础货币的变化同样重要地导致货币供给每周、每月和每季的变动。 ? 8.1什么是货币供给？货币供给的影响因素有哪些？ 8.2什么是基础货币？如何定义基础货币的量？ 8.3存款货币使如何创造或派生出来的？ 8.4什么是货币乘数？货币乘数的决定因素有哪些？中央银行能控制货币乘数吗？ 8.5典型的货币供给理论有哪些？其基本理论观点是什么？ 谢谢！ * 货币乘数=货币供给量/基础货币 2.货币乘数与简单存款扩张倍数的比较 与货币乘数相近的一个概念是存款扩张倍数（有时也称信用扩张乘数），两者都旨在说明存款派生的量，但是认真分析，两者有以下两点区别： （1）货币乘数说明增加一个单位基础货币的供给可相应引起商业银行存款货币的增加，而存款扩张倍数通常指商业银行存款与法定存款准备金的比率。 在推导简单的存款扩张倍数时我们往往基于以下假设：①现金漏损为0；②超额准备率为0；③准备金要求对所有活期存款相等。 在这些假设条件下，货币乘数与存款扩张倍数相等，都是法定准备率的倒数。但在实践中，上述假设是不现实的，货币乘数会因公众和银行的行为而连续变化。 （2）货币乘数是包括商业银行缴存中央银行的存款准备金和流通中现金在内的中央银行对社会总负债的改变量；而存款扩张倍数只反映中央银行对商业银行负债的改变量，是中央银行全部负债量的一部分。 3.货币乘数模型与应用 根据货币供给模型： Ms = m ? B 可得货币乘数模型： m = Ms /B 已知基础货币由通货C和存款准备金R两部分构成。通货C不能有倍数的增加；引起倍数增加的只是存款货币D，即基础货币量为C + R，而货币供给量为C + D，所以： m = (C + D)/(C + R) m = (C + D)/(C + R) 如果根据弗里德曼和施瓦茨货币供给理论，把式子的分子、分母均乘以D/CR，则有： m = (D/R + 2D/CR)/(D/R + D/C) =［D/R(1 + D/C)］/(D/R + D/C) 将m = (C + D)/(C + R) 分母均乘以D/CR，则有： m = (D/R + 2D/CR)/(D/R + D/C) =［D/R(1 + D/C)］/(D/R + D/C) 在这里，D/R为准备金存款比率，它取决于存款货币银行的行为；D/C为现金比重，它取决于企业单位和个人的行为。因而基础货币的大小虽基本上取决于中央银行的行为，但也有来自其他方面的决定因素。 （1）狭义货币乘数（M1） 如果仅考虑狭义货币供给，用D表示活期存款，C表示社会公众所持现金，R表示银行准备金（包括法定准备Rr和超额准备Re），则狭义货币供给为： M1 = C + D 狭义货币供给为： M1 = C + D 基础货币为：B = C + Rr + Re 狭义货币乘数m1化简为： m1 = M1/B = (C + D)/(C + Rr + Re) = (C/D + 1) /( C/D + Rr/D +Re/D) = (c + 1) /( c + r + e) 其中c为现金比率（现金漏损率），r为法定准备金比率，e为超额准备金比率。由此可知，狭义货币乘数m1由三个变量决定，其中c主要由公众决定，r主要由中央银行决定，e主要由商业银行决定。 （1）广义货币乘数 如果考虑广义货币供给，用Dd表示活期存款，Dt表示定期存款，定期存款占活期存款的比例t = Dt /Dd，则广义货币供给为： M2 = C + Dd + Dt = C +（1 + t）Dd 广义货币乘数m2的推导和表示方法有两种。 一种方法是用r表示全部存款（活期存款和定期存款之和）的综合法定准备率（加权平均数），用e表示全部存款的综合超额准备率， 即全部准备金R = (r + e)( Dd + Dt ) = (r + e)(1+ t ) Dd。从而广义货币乘数m2可化简为： m2 = M2/B =［C + (1 + t)Dd］/［C + (r + e)( Dd + Dt )］ =［C + (1 + t)Dd］/［C + (r + e)(1+ t )Dd］ =［C / Dd + (1 + t)］/［C /Dd + (r + e)(1+ t )］ = (1+ c