基于互联网金融资产证 券化优化研究--以阿里小额贷款为例.docVIP

基于互联网金融的资产证券化优化研究 --以阿里小额贷款为例摘要：本文以阿里小贷为实际案例进行分析，详细阐述其交易结构、风险收益分析及风险管理措施等，发现了在我国大环境下互联网金融背景下资产证券化存在的问题，并针对这些问题提出了创新性及风险性的启示，能为我国互联网金融下资产证券化的发展提供理论依据和现实参考。关键词：互联网金融；阿里小贷；资产证券化一、引言随着互联网+时代的到来，互联网金融已应用到国际的各个行业中，而基于互联网金融下的资产证券化无限扩大了传统资产证券化的产品种类和客户范围，并以小微个体为主要目标群体，有效的盘活了互联网金融市场中沉淀下来的优质的小额资金，也方便了小额投资者利益最大化的频繁经营活动的要求，并能保障一定的安全性和稳定性。随着互联网金融的不断发展，其背景下的资产证券化会逐渐替代传统的资产证券化平台，推进金融市场的互联网化改革。但是我国的互联网金融发展比较晚，2013年3月在时任国家总理的温家宝的大力推行下才有了互联网金融的产生和发展。阿里小贷联合上海东方证券推出了国内首单互联网金融下的资产证券化项目，并通过自身的努力和政府的扶持走出了一条较为成功的道路。然而该创新性的资产证券化在我国的发展并非一帆风顺，大环境下的理论与实践经验的缺乏、各项制度的不完善、整个经济环境和投资者落后的经营观念，都给互联网金融下的资产证券化带来了非常大的阻碍。但是我们不能以此为借口，放缓了该创新项目的发展。因此，本文对于阿里小贷成功进行的分析非常有必要，能为我国其他行业或企业进行资产证券化提供非常宝贵的经验和指导，为我国未来的“互联网金融+大数据+信用评价+资产证券化”的发展指明方向。二、我国基于互联网金融的资产证券化开展的必要性分析和发展现状 （一）必要性分析我国的资产证券化在2014年得到了跳跃式的发展，并在互联网金融的强势推进下，资产证券化市场在未来很长一段时间内会持续升温，存在着巨大的创新性发展空间。因此，对于开展互联网金融下的资产证券化项目的必要性分析非常有必要。1. 互联网金融下的资产证券化项目能有效盘活我国互联网金融市场中的优质小微资产。近年来，我国的电商平台在所有交易平台中所占比重越来越大，其中的龙头企业有京东、阿里巴巴、苏宁易购和腾讯等。仅仅阿里巴巴旗下的天猫国际在2015年11月11日当天的总成交额就达到了500亿元人民币。这些电商平台上主要是以小微企业和个人消费者，其小额贷款的需求非常大。而互联网金融下的资产证券化项目则以互联网的大数据为依托平台，为众多的中小微企业提供了融资平台，充分盘活互联网金融市场中的优质小额资产。2. 互联网金融下的资产证券化项目能有效降低小微企业的融资杠杆。中国现阶段的企业中有95%以上都是中小企业，但是由于自身资质的影响获得融资的困难非常大，很多都无法从传统的银行贷款渠道获得融资，限制了这些企业的快速发展。而互联网金融下的资产证券化项目恰恰能为中小企业解决这方面的问题。3. 互联网金融下的资产证券化项目有利于直接融资的快速发展。电商平台中的中小企业由于各种监管政策的融资规模的限制难以发展壮大，职能通过银行贷款来进行间接的融资，但是这样的融资方式对于这些企业来讲融资成本相对较高，且入门标准较高。而互联网金融下的资产证券化项目能为这些企业提供一种直接融资的渠道，有效的解决融资困难的问题。（二）我国互联网金融下的资产证券化项目的发展现状分析1.互联网金融市场发展状况2013年3月，时任国务院总理的温家宝在两会上首次提出大力发展“互联网金融”，成功揭开了互联网金融迅速发展的大幕。2014年，国家正式大力推进经济体制转型，金融财富重点由原先的房地产开发逐渐转向了金融市场领域，“互联网+”带来了更多的发展机遇，同时利率的市场化也传来了利好消息。这些都是的我国的互联网金融市场的整体规模不断增长，且涉及更多非传统的领域。同时互联网金融市场的迅猛发展也极大的促进了金融市场的体制改制，进一步是资源得到更优的配置，且互联网金融下的资产证券化项目能将风险进行有效的分散，充分保证小额投资者的利益。2. 互联网金融下的资产证券化项目的发展现状（1）资产证券化发展现状中国建设银行和国家开发银行于2005年被确定为资产证券化的发展试点，并分别开展了住房抵押贷款和信贷两方面的资产证券化。该阶段我国主要应用资产证券化的主体为银行、证监会合作并主导的部分企业，但由于监管制度和风险管理机制的不完善曾停止过一段时间。直至2012年《证券公司资产证券化业务管理规定》的颁布，资产证券化项目才由试点转变为常规业务。2015年起，国家层面对资产证券化项目大力扶持，各种利好政策不断推出，刺激了国内该项业务的迅猛发展，规模不断扩大，截止到2015年底，我国共发行资产证券化项目