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第四章 贷款环境分析一、单项选择题1、下列关于经营杠杆表述不正确的是（　）。 D A.高经营杠杆行业需要获得更高的销售量来维持利润 B.经营杠杆是营业利润相对于销售量变化敏感度的指示剂 C.政府会使某些经营杠杆较高的行业成为垄断行业 D.通常情况下，高经营杠杆代表着低风险2、下列关于成本结构表述错误的是（　）。 BA.经营杠杆越高，销售量对营业利润的影响就越大B.高经营杠杆行业在经济恶化时可以减少变动成本，以保证盈利水平C.低经营杠杆行业的变动成本占较高比例D.在销售上升时，经营杠杆越低的行业，增长速度越慢3、以下属于固定成本的是（　）。 AA.利息 B.广告及推广的费用 C.销售费用 D.原材料4、以下属于变动成本的是（　）。 BA.固定资产折旧 B.广告及推广的费用 C.企业日常开支(水、电等) D.租赁费用【解析】成本结构，指某一行业内企业的固定成本和可变成本之间的比例。成本结构组成：① 固定成本：通常不随销售量的变化而变化。一般包括固定资产的折旧、企业日常开支（水、电等）、利息、租赁费用、管理人员工资等花费。② 变动成本：随着生产和销售水平的变化而变化。一般包括原材料、生产过程中的费用、广告及推广的费用、销售费用、生产过程产生的人工成本等。③ 经营杠杆。如果一个行业固定成本占总成本的较大比例，我们就说这个行业的经营杠杆较高。在高经营杠杆行业中的企业，生产量越高，获得的利润就越高，产品平均成本会随着生产量的增加迅速下降（规模经济效益）。对于高经营杠杆的成熟行业来说，维持市场占有率是保证盈利能力的关键因素。对于低经营杠杆行业来说，在经济恶化或销售量降低的情况下，可以较快和较容易地减少变动成本，以保证盈利水平。但在经济增长、销售上升时，其的增长速度要比高杠杆行业的增长速度缓慢许多。经营杠杆是营业利润相对于销售量变化敏感度的指示剂。经营杠杆越大，销售量对营业利润的影响就越大。通常情况下，高经营杠杆代表着高风险。保证较高的销售量和维持市场占有率是经营杠杆较高的行业成功的关键。如某些经营杠杆较高的行业提供的产品或服务对社会安定或政治经济的稳定起到较大的作用，政府也许会使其成为垄断行业。④ 盈亏平衡点。盈亏平衡点与经营杠杆有着直接的联系：高经营杠杆行业中的企业需要较高的销售收入来抵消较高的固定成本，这些行业的盈亏平衡点普遍也较高。盈亏平衡点越高，影响盈利水平的风险就越高；盈亏平衡点越低，影响盈利水平的风险越小。5、下列关于行业内竞争程度的说法，正确的有（　）。 DA.具有行业分散特征的行业竞争程度较低 B.低经营杠杆增加竞争C.市场成长越迅速，竞争程度越大 D.退出市场的成本越高，竞争程度越大【解析】行业内竞争程度受很多因素影响，其中最主要和最普遍的因素包括：① 行业分散和行业集中；行业分散，竞争较激烈；行业集中，竞争程度较低。② 高经营杠杆增加竞争；③ 产品差异越小，竞争程度越大；④ 市场成长越缓慢，竞争程度越大；⑤ 退出市场的成本越高，竞争程度越大。⑥ 竞争程度一般在动荡期会增加⑦ 在经济周期达到低点时，竞争程度达到最大。6、由于销售的持续上升加上成本控制，成熟阶段利润达到（　）。 DA.正值 B.零 C.最小化 D.最大化7、成熟阶段行业的现金流，资产增长放缓，营业利润创造连续而稳定的现金增值，现金流最终（　）。 B A.变为负值 B.变为正值 C.变为零 D.无法确定8、在行业的发展阶段中，行业出现短暂“行业动荡期”的原因不包括（　）。 CA.生产效率没有提高 B.产品不被接受C.企业已经拥有足够的市场占有率 D.没有实现规模经济9、以下不属于启动阶段行业特点的是（　）。 CA.企业管理者缺乏行业经验