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三星重工错估海工市场转亏 　　近 年来，韩国三星重工业株式会社（三星重工）凭借在海工装备和钻井船等领域的较强实力，在国际船舶市场持续低迷的状况下，取得了不俗的成绩。然而，过去一年原油价格已被腰斩，三星重工也失去了海工装备制造业务带来的机遇。二季度，三星重工由盈转亏，净亏损1.16万亿韩元，毛利率大幅降至-108%。 中国论文网 /1/viewhtm　　人民币贬值、船舶运力过剩、运价低迷，包括三星重工在内的韩国造船企业危机不断加大。今年以来，韩国造船业三巨头接连遭受重创。 　　海工业务拖累业绩 　　1974年成立的三星重工总部位于韩国首尔，为三星集团的造船子公司，一直专注于海工装备、LNG船和超大型集装箱船的建造，在诸如钻井船、LNG船和浮式生产储油卸油装置等高技术含量、高附加值船领域市场份额占据世界第一，在韩国总体实力仅次于现代重工和大宇造船，位列第三。 　　近年来，三星重工盈利能力逐年下降。根据三星重工官方数据，2011―2014年，其毛利率分别为8.7%、8.3%、6.2%和1.4%，今年二季度降为-108%。此外，大举进军海工装备市场以来，三星重工还面临债务不断增加的窘境，2013年和2014年，其流动负债分别为9.44万亿韩元和10万亿韩元，同比分别增长5.83%和5.93%。 　　业绩方面，根据财报，三星重工一季度盈利120亿韩元，二季度急转直下亏损高达1.16万亿韩元，致使上半年净亏损1.14万亿韩元（见表）。与预计出现赤字的大宇造船不同，三星重工的1万多亿韩元的大规模亏损是业界预料之外的。此前市场曾预期三星重工将盈利280亿韩元。 　　三星重工的亏损主要来自于造船交付价格较低以及海工装备项目建造延期。2012―2013年三星重工承包的海工装备因设计出现变动，导致施工时间延迟。业内人士指出，因为缺乏经验和自主设计能力，三星重工在设计时出现失误，工程项目极大地消耗了成本。设计方面多依赖海外企业，企业无法准确预测建设费用和工期，时间的拖延令亏损愈来愈大。此外受低油价影响，国际石油企业不断削减资本支出、减少海工装备项目，三星重工钻井船和海工装备订单萎缩。与此同时，韩元升值也使得韩国造船价格比中国和日本更高，尤其最近人民币贬值进一步提高了中国造船企业的接单议价能力，也加大了韩国造船企业的压力。 　　8月份，韩国造船企业新船订单量位列日本和中国之后，回落到全球第三位。克拉克森资料显示，韩国造船企业8月份获得15万修正总吨订单，远低于日本的43万和中国的41万修正总吨订单。前8月韩国造船企业累计新船订单量达752万修正总吨。 　　截至8月底，三星重工新接船舶订单34艘（座）、94亿美元。新接订单以海工装备为主，占订单总额的65%;新接油轮15艘、10亿美元，为2011年至今之最;新接集装箱船10艘、16亿美元，同比持平;新接LNG船有所减少，仅3艘、7亿美元;而支持海工作业的钻探船尚无新接订单（见图1）。 　　手持订单方面，截至8月底，三星重工手持船舶订单109艘（座）、361亿美元。其中，集装箱船27艘、36亿美元;LNG船24艘、51亿美元;油轮27艘、21亿美元;钻井船10艘、59亿美元;海工装备14座、184亿美元;其他设备7座、10亿美元（见图2）。 　　此外，与韩国另两大造船企业一样，三星重工还面临员工罢工的忧患。据韩联社报道，由于劳资谈判停滞，包括三星重工在内的8家韩国造船企业于9月9日举行联合罢工，为期4小时。韩国造船企业工会指责管理层的失误，认为员工不应过分受到企业亏损牵连。其表示，如果劳资谈判不能达成协议，罢工计划不会取消。 　　欲远离海工回归商船 　　如今，三星重工已进入非常状态，进行裁减高层、部门改组与合并、抛售非核心资产、停止新项目投资等高强度的结构调整。 　　去年9月，据《朝鲜日报》报道，为适应海工装备市场的挑战，三星集团决定将三星重工与三星工程合并、业务重组。三星重工计划将干部层裁掉30%以上，目前已解散副社长级别的造船海洋营业室，将其下属营业室并入造船钻井产业部与海洋生产产业部名下，以增强管理效率。而作为新型产业一直被推动的风力发电产业也由于市场不振而被迫中断营业，目前仅进行有限的技术开发。此外，三星重工还计划对与生产无关的低效率资产进行抛售，位于庆尚南道巨济的三星重工公寓项目已被列入抛售名单。 　　分析师指出，三星重工业绩不佳最主要由海工业务所致。早在油价大幅下跌之际，摩根大通便给予警示，即造船企业若想提高盈利能力就应远离海工。摩根大通分析指出，过去几年来，三星重工一直将业务重心放在海工领域，而海工项目通常需要两到三倍的设计师数量才能获得同样的收入。在一般商船领域，韩国造船企业可自主设计，所需设备也几乎能实现100%国产，而在海工领域，超过50%的设备依赖进口。在缺乏自主