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金融機構管理讀書心得摘要 書名： 伊斯蘭金融大危機 作者： 門倉貴史 Kadokura Takashi 著 林慧如 譯 指導老師：陳曉蓉 Presented by陳怡秀 M9880108 伊斯蘭保險「Takaful」 運用「伊斯蘭金融」的基本架構加以變化而開發的一項金融產品，亦稱「回教保險」。 根據傳統的「回教律法」，保險業務契約中的不確定性、投機性均明顯觸犯教法，而回教律法也同時鼓勵穆斯林間彼此相互扶持奉獻，由此觀點，許多伊斯蘭法學專家即認同此保險產品。 回教保險(Takaful)可細分為 – Family Takaful(人壽保險)與General Takaful(產物保險) 運作模式：要保人與保險公司簽訂契約，約定特定期間內支付保費給保險公司，但不包括保險公司給付保險金與配息的條款，取而代之的是將資產運用所得利益，依一定比例配發給要保人。 「回教保險」要保人所支付的保費分別匯入 – 個人名義帳戶(PA帳戶)與特別帳戶(PSA帳戶)，兩個帳戶內的資金，也以「伊斯蘭金融」的方式統籌運用。 在保險契約的有效期間內，若未發生事故：要保人可取回個人名義帳戶中所有資產及其資產運用的所得；若不幸發生事故：從“喜捨Zakat”的角度，由特別帳戶撥放保險金。 由於保險金被定義為“喜捨”，所得到的保險給付會較一般保險理賠少了許多。 專門從事「回教債券」或「回教保險」等類型的金融機構稱「伊斯蘭銀行」。 所有金融機構皆為「伊斯蘭銀行」的國家，似乎經濟或社會弊病較多；「一般銀行」與「伊斯蘭銀行」並存的國家，經濟或社會的運作較為順暢。且所有金融機構皆為「伊斯蘭銀行」的國家，銀行集中資金貸放給政府進行施政建設，而導致民間企業被邊緣化。 穆斯林的消費金融領域正快速崛起 「伊斯蘭銀行」持續擴大的主要理由：伊斯蘭金融的使用者”穆斯林人口“在快速成長中。 “穆斯林人口”快速成長的原因：伊斯蘭教國家禁止以人為方式控制懷孕，導致多產女性越來越多。 因此要了解一個國家的「伊斯蘭金融」發展潛力有多大，”穆斯林人口“為判斷標準之一。 目前擁有最多穆斯林人口的國家為「印尼」，位居第二的是「巴基斯坦」，第三為「印度」。 巨額油元資金的停泊港 另一方面，拜原油價格狂飆之賜，也將對未來「伊斯蘭金融」的發展形成推波助瀾的效果。 原油價格飆漲的背後，中國、印度等巨大新興國家工業化與汽車普及化的進展，是造成全球原油供需失衡的重要因素。 其次，2007年美國爆發次級房貸市場呆帳劇增，導致全球投機性資金到處流竄，從高風險的股票市場撤往債券、原油等商品市場，也是原油價格飆漲因素之一。 原油價格飆漲對原油進口國來說，有負面影響；但對中東的產油國而言，也代表全球資金的湧入。 況且，中東產油國均為信奉伊斯蘭教的國家，有意投資中東的人，在考量資金運用時，當然會以「伊斯蘭金融」為優先選擇。 隨著「伊斯蘭金融」日新月異的發展，越來越多油元資金流向「伊斯蘭金融」興盛的國家，未來「伊斯蘭金融」極可能成為巨額油元資金的停泊港。 伊斯蘭金融的後金磚四國 「MEDUSA」是推動”伊斯蘭金融“最被看好的四大新興國家，分別是馬來西亞(M)、埃及(E)、杜拜(DU)與沙烏地阿拉伯(SA)。其中最被看好的為馬來西亞。 這四個國家除了在聲勢日益壯大的「伊斯蘭金融」領域佈局已久之外，還兼具經濟發展各項基礎條件、政治局勢與社會治安安定等條件，未來經濟可望高度成長，金融市場也將持續擴大。 全球最大伊斯蘭金融國家–馬來西亞 伊斯蘭教徒人口眾多的馬來西亞，在政府不遺餘力推動「伊斯蘭金融」下，已是全球最大的伊斯蘭金融市場。 在多樣化的「伊斯蘭金融」交易當中，「回教債券Sukuk」堪稱是最耀眼的明星。 馬來西亞政府所發行的“回教債券”金額龐大，目前全球所發行的回教債券中，馬來西亞就佔總額的六成之多。 另外國內專門從事「伊斯蘭金融」的「伊斯蘭銀行」家數也呈快速成長。 回教保險已有顯著發展 揚棄固定匯率後，馬幣一路挺升 1997年受到亞洲金融風暴的影響，馬來西亞和泰國、印尼等其他東協國家一樣，都歷經了本國貨幣對美元狂貶的困境。 當時馬來西亞央行為了對抗國際投機客拋售馬幣，採取調高利率政策，而後馬幣的跌勢未見停歇，激烈的緊縮貨幣政策反帶來景氣的惡化，馬國央行為維持對美元的匯率，改採馬幣釘住美元匯率的固定匯率制。 不過在2005年七月又決定放棄固定匯率制，改採“管理式浮動匯率制度”。 變更的理由是長期以來馬國藉著維持低估的水準來提高出口競爭力，持續創造貿易順差，而隨著外匯存底逐年擴大，貨幣升值壓力隨之而來，正當馬國考慮放棄固定匯率制時，中國宣布讓人民幣對美元升值，於是馬國便趁此機會宣布放棄固