工程经济课件-86.ppt

8.1 项目概述 　　某化学纤维厂是华北某地区一个新建项目。该项目经济评价是完成了市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的可行性研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。 　　项目生产某种化纤N产品。这种产品是纺织品不可缺少的原材料，国内市场供不应求，每年需要一定数量的进口。项目投产后可以替代进口。主要技术和设备拟从国外引进。 　　该项目厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便，就近可取得主要原料和燃料，供应有保证。水、电供应可靠。该项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。 8.2 基础数据 　　生产规模为年产2.3万t N产品。产品方案为棉型及毛型两种，以棉型为主。 8.3 财务评价 　　N产品年产2.3万t，属国内外市场较紧俏产品，在一段时间内仍呈供不应求状态。经分析论证，确定产品销售价格为每吨出厂价(含税)按15 400元计算。年销售收入估算值在正常年份为35 420万元。年销售税金及附加按规定计取。产品缴纳增值税，增值税率为17%。城乡维护建设税按增值税的7%计取。教育费附加按增值税的3%计取。销售税金及附加的估算值在正常生产年份为2816万元。 　　所得税后的投资回收期为8.7年(含建设期)，所得税前的投资回收期为7.9年(含建设期)，均小于行业基准投资回收期10.3年，这表明项目投资能按时收回。 　　全部投资的累计净现金流量图见图8.1所示。 　　(2)财务现金流量表(自有资金)见表8.14所示。根据表8.14计算以下指标： 　　自有资金财务内部收益率为18.02%。 　　自有资金财务净现值(iC=12%)为7350万元。  　　可以看出，各因素的变化都不同程度地影响内部收益率及投资回收期，其中销售收入的提高或降低最为敏感，经营成本次之。敏感性分析图见图8.2所示。 　　从图8.2中可以看出，销售收入和经营成本对基准方案内部收益率的影响曲线与财务基准收益率的交点(临界点)分别为销售收入降低约11%和经营成本提高约17%时，项目的内部收益率才低于基准收益率的水平，方案变得不可行。 　　从上述财务评价看，财务内部收益率高于行业基准收益率，投资回收期低于行业基准投资回收期，借款偿还期能满足贷款机构的要求。从敏感性分析看，项目具有一定的抗风险能力，因此，项目从财务上讲是可行的。 8.4 国民经济评价 (1)转移支付的处理 　　以下三项费用均属国民经济内部转移支付，不作为项目的费用。 　　①该项目引进的设备、材料按国家规定缴纳的关税及增值税； 　　②该项目固定资产投资方向调节税对国民经济来说无实质性的费用支出； 　　根据以上调整后的基础数据，编制全部投资国民经济效益费用流量表(见表8.23所示)和国内投资国民经济效益费用流量表(见表8.24所示)，由经济效益费用流量表计算如下指标： 　　(1)全部投资的经济内部收益率(EIRR)等于15.63%，大于社会折现率12%，说明项目是可以考虑接受的。 8.5 评价结论 　　财务评价全部投资内部收益率为17.23%，大于行业基准收益率12%；投资回收期从建设期算起为7.9年,小于行业基准投资回收期10.3年；国内借款偿还期从借款年算起为7.3年，能满足借款条件。国民经济评价全部投资内部收益率为15.63%，大于社会折现率12%；全部投资的经济净现值为8192万元；经济节汇成本5.48元/美元，小于影子汇率5.92元/美元。 　　从以上主要指标看，财务评价和国民经济评价效益均较好，而且生产的产品是国家急需的，所以项目是可以接受的。 8.6 主要方案比较 　　在可行性研究经济评价过程中进行了多方案比较，其中有两个主要方案可供选择：一个方案为主要技术和设备从国外引进；另一个方案为全部选用国产设备。 　　这两个方案各有优缺点，引进设备方案技术先进、设备性能好，特别对污染物的泄漏处理比国产设备方案要好，产品质量也较国产设备方案有保障，但销售价格略高些，设备购置费比全部选用国产设备方案要高。根据两个方案的具体条件，进行了财务的全部经济因素的全面比较。 　　其各方案计算数据如表8.29所示。 表8.18 调整后分年投资计划 36309 9077 19970 7264 建设投资(万元) 100 25 55 20 分年投资比例(%) 合计 第3年 第2年 第1年 项目 表8.19 国民经济评价投资调整计算表 表8.20 原料A分解成本计算表（可变成本） 表8.21 国民经济评价经营费用调整计算表 表8.22 国民经济评价销售收入