金融风暴中印尼的故事下.DOCVIP

金融風暴中 印尼的故事 (下)--- 三酉博客 --- 危機的種種式式 其實所謂亞洲金融危機，裡面包括了貨幣危 機，銀行危機和經濟解體等危機，當外來游資瘋 狂地擠兌，將資金往外奔馳逃跑時，引起外匯供 不應求的現象，匯率大幅高揚，失去控制，此 時，如人民對貨幣失去信心，便成為貨幣危機。 亞洲風暴起初就是貨幣危機，1997年五月開始， 泰國首先發生泰銖大幅貶值，影響所及，印尼雖然經官員們口口聲聲，旦旦信誓地說經濟基本良 好，不會有問題，但至八月十四日，終於在外匯 日見短缺的情況下，放棄已經行之有年約有序自由外匯制，筆者那時仍在某紙業公司任職，因該公司是出口大戶，所以有幸蒙當時仍任印尼央行 貨幣控管主任，現為印尼財經高級部長的布迪約， 諾先生約見，談話主要內容就是要求我們儘量把出口所得的外匯，從速結匯給央行，八月十四日 當天，美元兒印尼盾匯率，由八月十二日的 Rp．2,649.0盾貶為Rp．2,767.1，進入十月一日，再貶 為Rp．3,419.4.印尼在1997牢十月卅一日首次向國際貨幣基金告急求救，在其[經濟與財政政策備忘錄]裡，敘說從七月中旬至十月中旬期間，印尼盾值 貶了卅個百分比，而股市也跌了超過卅五個百分比，是亞洲區跌幅最大的。 同年十一月一號，國際貨幣基金向印尼開出 第一帖救急處方，印尼政府在無奈的情況下，付諸實行，同意取締了十六家銀行的執昭，也從此 肇下大禍，引起銀行擠兌風潮，嚴重動搖了人對銀行系統的信心，印尼的金融危機，也演變成銀行危機，後來還進一步使印經濟體系崩壞，進而陷入長達如今已十年，痛苦的經濟解體危機。1998年元月六日，印尼宣布其膨脹性年度財政預算，與國際貨幣基金要求，應爭取有收支盈餘的政策，背道而馳，當時國際上包括美國知名經濟學家們，群起評擊國際貨幣基金應對危機的處理，諸多失當，大概關閉銀行的措施，也與蘇哈多總統兒女們的利益衝突，蘇哈多首次表示對貨幣基金的不滿，同時相信因貨幣基金處方，關閉十六家銀行，引起軒然大波，蘇哈多也小有怨怒，印尼與國際貨幣基金的僵持中，蘇哈多一度擬採印尼盾與美元固定釘死的貨幣匯率，但遭世界銀行，貨幣基金和美國總統柯林頓的反對，這時，印尼國內政治進入總統選舉，連蘇哈多的兒女親家，印尼著名經濟學加蘇木特洛也呼籲應新政府，政治上逼使蘇哈多下野。1997牢十一月和十二月間，與國際貨幣基金的僵持，印尼要求到期外債延期，遭到拒絕，而韓國也陷入金融危機的消息傳來，印尼盾再次大幅貶值，1998年元月，印尼盾值下降至一美元兌一萬五千盾，銀行擠兌潮也蜂湧，社會上引起1998年的大騷亂，跟著數次改朝換代，政治動盪，人民也流失了大部分多年辛勞勤苦賺來的財富。印尼金融危機，為何如此的老大難? 印尼一位經濟學家，斯利都雅雛．亞立夫(Sritua Arief)在他發表的一篇[誰謀殺了印尼盾]的文章中，認為印尼的財經管理政策，歷年來放任收支平衡帳長期的赤字，並採用以外債養外債的辦法，使印尼從1979年至1996年間，一共流失高達四百卅二億美元的外匯，而且印尼將外來貸款和所謂援助金，除了用來彌補收支帳赤字，支付到期的外債合利息之外，剩餘外匯，全部列入外匯存儲。這等於是將借來的外匯，當作自己賺的外匯，這種文飾經濟實況的做法，反映出印尼其實從來沒有真正的有過從貿易上賺來的外匯盈餘。同時在這自我催眠下，失去了管理外匯的危機意識。於是一旦出現資金外逃[Capital Flight]，馬上陷入外匯短缺的窘境。 另外，現任貿易部長馮瑪莉於2002年為國際貨幣基金做的工作報告書，更詳細地分析了印尼金融危機，為何受傷最重最深的前因後果。 她從八零年代說起，當１９86年世界石油價大幅滑落後，印尼為尋求擴大非石油的出口，開始放寬銀行的管制，鼓勵銀行給投資者發放貸款，印尼各政府銀行熱烈響應，開始有了不良貸款和超貸的出現，當時Bappindo和Duta銀行，都因不良貸款，陷入資金運轉困難，另外印尼水泥公司和印尼冷軋綱廠，也相繼出現營運問題，印尼政府，特別是蘇哈多總統，因與這兩家公司的業主沙林集團，是親密的搭檔，當即由政府出面促使銀行融資解困，但並沒有進一步吸取教訓，加強銀行貸款作業的控管。此後，為動員國內游資，跟著大力發展國內銀行業，新的銀行法規定，只要投資五百億印尼盾的資金，當時是相當於兩十八百餘萬美金，就符合開設國內外合資銀行的標準，而且外資比率可達百分之八十五，兩國內資本銀行，只要擁有一百億盾，相當放六百餘萬元美金，即可獲准設立，於是在1988至1991短短的兩三年內，銀行由原來的101家，增加至182家，而且很多本來在睡眠狀態的空殼銀行，也蜂擁復活，當時的財長蘇馬林還因此獲得世界[傑出財長]令人羨慕的榮銜。但因為銀行在量的方面，雖然大步躍，印尼貪污腐敗，官商狼狽為奸的情況使銀行的控管失靈，不良貸款和超貸，