当今中国企业如利用资本市场做大做强.pptVIP

申万研究 当今中国企业 如何利用资本市场做大做强 桂浩明 2012.10 一、当今中国企业面临的问题 行业分布广 企业数量多 中国企业规模已居世界前列 部分领域竞争优势明显 产业升级趋势已经出现 产能过剩 受制宏观经济 中低端产能严重过剩 景气度宏观面高度相关 投资回落制约装企业发展 一、当今中国企业面临的问题 产品相对低端 利润偏低 产量大，利润低 模仿多，自主品牌与专利少 国际分工中处于不利地位 行业集中度不高 急需整合 行业不够规范，价值手段缺乏 集中度低，影响效率 整合受到集团利益的抵制 二、历史上的资本市场对企业发展的作用 成熟企业是资本市场的主力板块 制造业企业曾经大量上市 当年资本市场为何偏好制造企业？ 工业制造板块能否再现当年的辉煌？ 海外企业对资本市场的利用 现代企业的资金密集型特点 利用资本市场做资产整合有独特优势 海外市场对上市企业选择的特点 二、历史上的资本市场对企业发展的作用 TCL是怎么发展起来的？ TCL发展的经典意义 直接融资与持续的再融资 境内收购与海外并购 资本市场的整合作用意义更大 什么是资产重组？ 现代企业进行资产整合的必要性 中国企业的整合问题 三、当前资本市场的走势与特点 资本市场本身所存在的问题 上市公司质量不够好 交易的市场化程度低 供