2016年中央银行学第7章货币政策效应理论分析.pptx

第七章 货币政策效应理论分析; 第一节 政策有效性的理论分歧; 一、概述;二、凯恩斯主义的菲利普斯曲线;修正的菲利普斯曲线;总供给曲线;;;三、货币主义的货币中性论;;如果将早期菲利普斯曲线表示为： 那么附加预期的菲利普斯曲线为： 其中 从图7-2和图7-3可见，附加预期的菲利普斯曲线较好地解释了早期菲利普斯曲线不能解释的西方国家70-80年代的经济运行状况。 短期 长期;;四、卢卡斯的政策无效性命题;卢卡斯的政策无效性命题;厂商提高价格,那么总供给曲线将左移至AS2与AD2交于E2点，最后总产出仍位于自然率水平（Yn），而价格水平将上升到P2。因而，扩张性的货币政策是无效的。 卢卡斯政策无效论的逆命题是无衰退的反通货膨胀政策。由于预期是理性的，政府只要宣布其反通货膨胀政策并坚定不移地执行，总需求从AD2左移到AD1，总供给曲线AS2左移向AS1，通货膨胀将从P2下降到P1，而产出仍将维持在自然率水平Yn不变，从而实现无衰退的反通货膨胀治理。 ;五、新凯恩斯主义的菲利普斯曲线;由于理性预期的引入，该政策被公众预期到，如果价格具有完全伸缩性(complete price flexibility)，则短期菲利普斯曲线由AS1左移到AS3，则产出为 ，仍维持在自然增长水平，货币政策无效。 但由于工资—价格粘性(wage-price