第五章 外汇市场和外汇业务6.ppt

投入100万美元套汇 USD100万 CAD158万 CAD158万 GBP 71.82 万 GBP71.82 万 USD101.98万 投入100万美元获利1.98万美元。 伦敦 纽约 多伦多 套利 ※非抛补套利 例3，如果美国6个月期的美元存款利率为6%，英国6个月的英镑存款利率为4%，英镑与美元的即期汇率为：GBP1=USD1.62，这时某英国投资者将50万英镑兑换成美元存入美国进行套利，试问：假设6个月后即期汇率 （1）不变； （2）变为GBP1=USD1.64； （3）变为GBP1=USD1.625；其套利结果各如何（略去成本）？ 在英国存款本利和： 50+50×4%×1/2=51（万英镑） 在美国存款本利和： 1.62 ×50万=81（万美元） 81+81 ×6% ×1/2=83.43 （万美元） （1）83.43 ÷1.62=51.5 （万英镑），获利5000英镑； （2）83.43 ÷1.64=50.872 （万英镑），亏损1280； （3）83.43 ÷1.625=51.34 （万英镑），获利3400英镑； 未来即期汇率的变化情况，对套利能否盈利起重要作用。 ※抛补套利 例4，如果例3中其他条件不变，但投资者决定利用远期外汇交易限制外汇风险，即在卖出50万英镑现汇的同时，买进50万6个月期的英镑。 假设6个月英镑与美元汇率为GBP1=USD1.626， 那么6个月后，该投资者将83.43万美元存款调回英国时，可以得到： 83.43÷1.626=51.31（万英镑） 可以无风险地获利3100英镑。 第三节 汇率折算与进出口报价 一 、即期汇率下的外币折算与报价 外币/本币折本币/外币（直接标价→间接标价） 1USD=6.8260RMB → 1RMB=0.5476USD 一、 即期汇率下的外币折算与报价 外币/本币的买入-卖出价折本币/外币的买入价-卖出价 如香港市场上， USD/HKD 7.7920-7.8020 →HKD/USD 1/7.8020-1/7.7920 未挂牌外币/本币与本币/未挂牌外币的套算 目标：折算港币（HKD）与丹麦克朗（DKr）的汇率。 （1）1英镑=12.2800港币 （2）1英镑=10.9485克朗 12.2800HKD=10.9485DKr 1HKD=10.9458/12.2800DKr=0.8914DKr 1DKr=12.28/10.9458HKD=1.1219HKD 不同外币之间的折算 交叉相除法(基准货币相同，标价货币不同，求标价货币之间的比价) USD1= 1.5715/1.5725SGD; USD1=140.50/140.60JPY. 求SGD与JPY的交叉汇率. SGD与JPY的交叉汇率 银行买入SGD汇率 先用JPY买USD：USD1=JPY140.50。 再用USD买SGD：USD1=SGD1.5725。 由上两式可得：SGD1=140.50/1.5725=JPY89.3400。 银行卖出SGD汇率 先用SGD买USD：USD1=SGD1.5715。 再用USD买JPY ：USD1=JPY140.60。 由上两式可得：SGD1=140.60/1.5715=JPY89.460。 不同外币之间的折算 美元标价法下计算交叉汇率，是将两项基本汇率的买入汇率和卖出汇率分别交叉相除，规则是小数字除以大数字得买入汇率，大数字除以小数字得卖出汇率。 交叉相除(基准货币不同，标价货币相同，求基准货币之间的比价) 1 AUD=USD 0.7350/0.7360 1 NZD=USD 0.6030/0.6040 1 AUD=NZD ?/? 同边相乘法(美元标价与非美元标价间，求一基准货币与另一标价货币的比价) USD1=SGD1.5715/1.5725； GBP1=USD1.6320/1.6330； 求GBP兑SGD的交叉汇率。 银行买入GBP卖出SGD汇率： 先用SGD买USD：USD1=SGD1.5715； 再用USD买GBP：GBP1=USD1.6320； 由上两式可得： GBP1=1.6320×1.5715=SGD 2.5647； 银行卖出GBP买入SGD汇率： 先用GBP 买USD：GBP1=USD1.6330； 再用USD买SGD： USD1=SGD1.5725； 由上两式可得： GBP1=1.6330×1.5725= SGD2.5679。 不同外币之间的折算 美元标价与非美元标价间,求一基准货币与另一标价货币的比价,将两项基本汇率的买入汇率与买入汇率及卖出汇率与卖出汇