第四章 国际间接投资4.pptVIP

（2）狭义的有价证券专指证券市场上发行和流通的证券，主要包括股票和债券两大类的资本证券；通常意义上的证券一般指狭义的有价证券。 （2）期限：分为短期（1年）、中期（1～10年）、长期（10年）。 （3）特点：风险很低。 （4）利率：中长期国债通常是附息的，而短期国债通常是贴现发行的。 （二）风险的来源 1 ．市场风险（包括股票行市风险、市场利率风险、通货膨胀风险等） 2．企业风险（包括倒闭风险、政府干预风险、其他违约风险） 3．购买力风险 4．其它风险（包括到期风险或再变现风险等） 第一节 国际间接投资概述 一、国际间接投资的定义 国际间接投资又称国际证券投资，是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等形式，以被投资国的证券为投资对象的跨国投资。 1 、有价证券:具有一定面额,代表一定的财产权,并借此取得长期利益的一种凭证 2 、证券投资: 指个人、企业以赚取股息、红利、债息为主要目的的购买证券的行为 二、国际证券投资的发展趋势 1.证券交易国际化 2.证券投资基金化 3.证券投资的增长速度超过直接投资 4.债券投资比重日益提高 5.流向发展中国家的证券投资不断增加 2. 不记名股：是一种无论在股东名册上还是股票上都不记载股东姓名、住址的股票。 优点：以发通告形式通知股东非常便捷、股票转让时不需要更名过户，手续简单，节省费用。 缺点：不便召集股东大会作特别决议、难以防止囤积或侵占股票现象、股东欲行使股权需将股票委托给公司保管，有诸多不便。 优先认股权 优先认股权：就是当公司决定增资配股时，股东享有优先任购新发行股票的权利。 V＝（M－S）/（N＋1） 例如：B公司旧股市价为80元，认购新股价格为60元，每四股旧股可认购一新股，则每股认股权的权值为： 参与优先股（又称为参与分红优先股）：除了享受优先股利，还参与普通股的分红。又分为 无限参加优先股：与普通股完全同权分红 有限参加优先股：不与普通股完全同权分红。 可赎回优先股：允许发行公司可以按优先股票的发行价，再加上适当的加价，买回自己已发行的优先股票。 股票的价值与收益 股票账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。每股账面价值是以公司净资产减去优先股账面价值后，除以发行在外的普通股票的股数求得的。 　例： 优先股（面额100元） 1000万元 普通股（面额5元） 500万元 公积金 1000万元 保留盈余 1600万元 净值 4100万元 账面价值=（4100-1000）万元/（500万元/5元）=31（元） 股票市值 　　股票市值就是指股票的价格,也叫行市,是指股票在上买卖的价格.即你所看到的价格。 　　通常市值是指 股票市价 * 总股本, 即整个企业的股权在市场上的价格。 总市值=总股本*股价 从公式可以看出市值与股价是成正比的,工行的市值超过了花旗除了股价,更重要的是工行的总股本非常的庞大。 工行的总股本是3340亿股，股价是5.77元 计算: 3340*5.77=19271亿元 占整个中国A股市场的10% 股票内值 未来收入的现值=未来预期收入/（1+贴现率）未来年数 （二）股票投资收益 股票投资收益是投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入。 　　它由股息收入、资本损益和资本增值收益组成。 　　构成： 　　1.股票升值 是股票市价的升值部分，他根据企业资产增加的程度和经营状况而定，具体体现为股票价格所带来的收益。 　　2.股息 股息指股票持有人定期从股份公司中取得的一定利润。利润分配的标准以股票的票面资本为依据。?公司发放股息的原则是：必须依法进行必要的扣除后才能将税后利润用于分配股息。其具体的扣除项目和数额比例要视法律和公司章程的规定。 　　3.红利 是超过股息的另一部分收益，一般是普通股享有的收益，优先股是不能参加红利分配的。 股票收益率 　股票收益率指投资于股票所获得的收益总额与原始投资额的比率。股票得到投资者的青睐，是因为购买股票所带来的收益。股票的绝对收益率就是股息，相对收益就是股票收益率。 　　股票收益率＝收益额／原始投资额 　　其中：收益额＝收回投资额+全部股利-(原始投资额+全部佣金+税款) 　　当股票未出卖时，收益额即为股利。 例如：股价20元，预计下一期股利1元，该股利将以10%速度持续增长 　　则：股票收益率=1/20+10%=15% 股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率两种。 　　(1)本期收益率，是指股份公司上年派发的现金股利与本期股票价格的比率，反映了以现行价格购买股票的预期收益情况。 　　 本期收益率＝