第八章-保理商融资和流动性管理.pptxVIP

第八章保理商融资与流动性管理第一节 保理商融资的必要性金融杠杆对比（I）银行1、核心一级资本充足率不得低于5%。2、一级资本充足率不得低于6%。3、资本充足率不得低于8%（杠杆率不能超过12.5倍）（II）非银机构等（保理、租赁）1、十倍杠杆（III）近期去金融杠杆热点问题第二节 保理商融资的模式一、间接融资模式（一）银行直接对保理公司授信融资（二）再保理合作方式（三）银行作为平台的居间模式近几年来，商业保理公司的快速发展已经开始受到市场的关注，部分商业银行为商业保理公司量身定做的业务模式和产品开始发力，虽然多家银行推出了针对商业保理公司的再保理产品，但是银行对客户和项目的资质要求还是比较高，比如银行属地原则、保理公司成立年限、担保措施、资产投向等要求。目前能够获得银行贷款的还是以大型企业作为股东背景的商业保理公司为主，中小型商业保理公司获得银行贷款还是困难重重。2015年，平安保理公司拿到富邦华一银行1亿元信 用贷款。2016年，海尔金融保理公司依托了集团担保，拿到中国银行某分行10亿元信用贷款。（一）银行直接对保理公司授信融资再保理相当于二次保理，即卖方将应收账款转让给保理商或银行，保理商或银行将该应收账款再次转让给其他保理商或银行。（二）再保理合作方式底层标的客户集团或关联方底层标的客户租赁公司再保理银行二、直接融资模式（一）股东借款或委托贷款（二）资管计划、信托计划融资（三）资产证券化融资（四）金融资产所转让交易融资（五）其他融资方式私募基金与商业保理合作有多种形式，首先根据私募基金对于保理公司的投资标的可以分为股权投资基金和商业保理投资基金。第一种合作模式——股权投资基金，是私募基金对于保理公司股权的投资，但这种投资注重的是保理公司的经营状况而不是应收账款的质量，这与保理公司受让的应收账款再融资并没有关系。第二种合作模式——商业保理投资基金，是保理公司将受让的应收账款再融资，也正是保理公司与私募基金合作最大的目的。该种投资基金的标的就是保理公司所受让的应收账款，达到了保理公司以应收账款在获得融资的目的。（二）资管计划、信托计划融资通过交易所渠道发行资产证券化产品，也成为商业保理公司，高效，常规的融资途径。目前市面上以资产证券化的方式获取融资的保理公司数不胜数，这也激励了更多的商业保理公司在资产证券化的道路上进一步探索。 2015年，摩山保理公司发行了首单保理资产证券化产品1.31亿元。 2016年，海尔金融保理公司发行了首单无集团担保保理资产证券化产品9.218亿元。但资产证券化对于保理公司的要求较高，需要优质的底层资产、一定的增信措施等。（三）资产证券化融资资产证券化是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支特，通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动（六）P2P等互联网金融渠道网贷平台虽然早在2007年开始起步，但是其爆发式增长也是在2013年开始，网贷平台以其低门槛，高效率的特点，迅速成为商业保理公司重要的融资渠道，但是高成本，资金错配，不能及时兑付，也在制约着保理公司在网贷平台上融资。P2P网络平台的成本一般在年化10%左右，对于大型保理公司资金成本过高，目前基本只有中小型保理公司愿意承担，但是间接影响了企业利润以及产业投向等。（六）新三板上市等新三板挂牌是商业保理公司融资突围开辟的一条全新途径，也是激励商业保理公司不断创新产品，开拓业务，获取低成本融资的动力之一。2015、2016年，上海成也商业保理公司、鑫银保理、渤海保理相继申请新三板挂牌。但新三板挂牌对于中小保理公司门槛较高，所以这也不是中小保理公司以及大多数保理公司的融资途径。金控牌照整体上市各类融资渠道比较融资渠道优势劣势银行价格低审批时间长、资产投向、属地原则、强大股东背景P2P网络平台门槛低价格高资产证券化价格比非金融机构有优势、时间长一般一年以上审批时间较长、对项目评级有要求新三板挂牌价格低门槛高，对企业利润有要求再保理盘活现金流价格高推荐分利耗时少利润少私募基金比资产证券化耗时少价格高自有资金股东借款或关联公司借款银行借款资产证券化自有资金P2P网贷平台金融资产交易所自有资金股东借款银行借款自有资金银行资产证券化外资企业其他企业及自然人大型企业大型电商平台按照股东背景划分第三节 保理商流动性管理的重要性第四节 保理商流动性管理的内容一、杠杆及风险资产管理二、注册资本金充当流动性管理的缓冲垫三、保理公司进行融资时要与具体业务对期限的要求一致四、建立损失准备计提制度五、对流动性进行量化度量六、保持多渠道的融资便利【复习思考题】1. 保理公司为什么需要进行融资及流动性管理？要点是什么？ 2. 保理公司应该打造多元化的融资渠道吗？这对保理公司的经营有何意义？ Sheet1 Sheet2 2015年46家