清华版技术经济学ppt课件_第三章 资金的时间价值与等值计算.pptVIP

一、资金的时间价值（Time Value of Money） （一）资金时间价值概念 资金的时间价值：不同时间发生的等额资金在价值上的差别 或者理解为： ①在资金参与生产和流通过程中获得的增值 ②由于暂时让渡资金的使用权，期末收回时资金获得的增值 （二）资金时间价值的重要意义 ①促进资金的有效利用 ②利于正确的投资决策 单利（Single Interest） 特点：仅对本金计算利息，而对利息不再计息 约定：贷款本金P，年利率i，年限n，期末本利和F 则：按单利法计算n年年末的 利息总额为：I=P·ni 本利和为：F=P·(1+ni) 复利（Compound Interest） 特点：不仅对本金计算利息，而且产生的利息在以后周期内仍计息 按复利法计算n年年末的本利和为： (Nominal Interest rate and Real Interest Rate) (Nominal Interest rate and Effective Interest Rate) 年利率为6%，计息周期分别为年、半年、月、周、日和连续复利时的实际利率 复利频率 年复利次数m 计息周期利率r(%) 实际年利率i(%) 年 1 6.0000 6.0000 半年 2 3.0000 6.0900 季度 4 1.5000 6.1364 月 12 0.5000 6.1678 周 52 0.1154 6.1797 日 365 0.0164 6.1799 连续 ∞ 0.0000 6.1837 注意：1、计息周期为年时，r=i；2、计息次数m增加，i增加（微小） （一）现金流量的含义 生产经营过程中的活动可以从两个方面进行考察： 物质形态：工具、设备、材料、能源 货币形态：投入的资金、花费的成本 现金流量就是一个特定的经济系统（投资项目或者企业）在一定时期内所产生的现金及其运用。 现金流入（Cash Inflow ，CI） 现金流出（Cash Outflow ，CO） 净现金流量（Net Cash Flow，NCF） 第二章 经济性评价要素 第二章 经济性评价要素 年份 净现金流量 第0年 -3000 第1年 1000 第2年 1000 第3年 1000 第4年 1000 第5年 1300 现金流量图： 第二章 经济性评价要素 第二章 经济性评价要素 （2）终值（Future Value） 终值（用F表示）与终值法 终值的现金流量图表示： 在涵义上：普通复利=间断复利=离散复利 符号约定： i — 每一利息周期的利率，如年利率、月利率 n— 计息周期数 P— 资金的现值，或本金（Present Value or Principal） F— 资金的终值，或未来值、本利和（Future Value） A— 等额序列资金，或年金（Annuity） G— 资金的递增年值（Gradient） 另外，各项资金的收入或支出默认发生在计息期初或期末。 第1期末 F1=P+P·i=P(1+i) 第2期末 F2=F1+F1·i=F1(1+i)= P(1+i)2 第3期末 F3=F2+F2·i=F2(1+i)= P(1+i)3 …… 第n期末 Fn= P(1+i)n 根据题意，现金流量图见右图； P=$500，n=3年，i=6% 所以： 同样，我们确定（2）（3）题的计息周期和计息周期内的利率分别为12和1.5%、36和0.5%。 我们可以通过查表，或者直接计算一次支付终值系数得到结果。 小结：1、题目中6%是针对1年计息的。 2、必须把计息周期和每周期的利率相匹配。 (1+i)-n称为一次支付现值系数，可记作(P/F,i,n)，其值可以查复利系数表得到。 例3-B3（一次支付现值公式） 如果未来有如下的支付要求，我们期初应该存多少钱？(i=12% 单位：$) 年份 现金流量情况 0 P=? 1 -100 2 0 3 -400 4 0 5 -600 等额分付终值系数： 可以用符号 表示。 等额分付终值公式就是： 等额分付偿债基金系数： 可以用符号 表示。 等额分付偿债基金公式就是： 等额分付现值系数： 可以用符号 表示。 等额分付现值公式就是： 0 1 2