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水处理板块10大概念股价值解析 2014年相关机构调研报告 巴安水务：业绩保持较高速增长，关注公司外延式扩张 　　事件：近期，我们调研了巴安水务，就公司业务和未来发展情况进行了交流。 　　市政污水处于高景气阶段，工业园区水处理机遇凸显。市政水的提标改造及原污水处理厂的搬迁重建将促使市政污水未来较长时间段内处于高景气阶段。工业园区水处理领域，长三角、珠三角等经济发达地区大型工业园区的建设将提升园区水处理需求。水处理行业市场容量仍然巨大，公司持续受益。 　　公司战略聚焦于环保水务板块，在手及新签订单支撑14、15 年业绩高增长。 　　公司以凝结水处理起家，目前主营业务涉及到工业、市政水处理、直饮水、海水淡化、污泥、危废的处理，未来公司的战略将聚焦于环保水务领域。目前公司在手订单超过10 亿元，并有多个大项目正在跟踪中，后续有望获得更多订单。东营直饮水和石家庄污水处理BT 项目下半年集中进入回款期，预计回款约3 亿元。我们认为下半年BT项目集中回款将大幅增厚公司今年利润，明年海水淡化(8.3亿元)、锦州(3.3 亿元)、青浦污泥、蓬莱项目将是主要业绩增长点。结合目前的在手订单，14、15 年业绩高增长基本确定。 　　直饮水项目二期有望启动，可在北方水资源稀缺地区复制。东营直饮水一期预计年底前完成最终审计，随后二期项目工程(规模或将超一期)将有望启动。鉴于北方地区水资源稀