第三章企业筹资管理-武汉理工大学.pptVIP

武汉理工大学 * (五)保留盈余成本 保留盈余成本的计算，与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。 股利不断增加的企业则为 式中：Rr——保留盈余成本 Dc，Pc，g等符号含义同前。 武汉理工大学 * 四、综合资金成本 综合资金成本是以各种资金所占的比重为权数，对各种资金的成本加权平均计算出的，也称为加权平均的资金成本。 式中：Kw——综合资金成本； Kj——第j种个别资金成本； Wj——第j种个别资金占全部资金的比重。 武汉理工大学 * 第四节 资本结构 一、资本结构的含义 资本结构 资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。 广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率； 狭义的资本结构则指长期负债与股东权益资本构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。 最佳资本结构 是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。 本书采用的狭义概念，实务中，如资本市场、资本成本、资本充足率等概念中的“资本”均是长期资金的含义。 武汉理工大学 * 二、资本结构决策方法-每股收益无差别点法 要点 内容 基本观点 能提高每股收益的资本结构是合理的，