第七章资本预算与价值创造6.pptVIP

第七章 资本预算与价值创造 第一节 资本预算机制 一、资本预算的决策 （一）股东大会审议资本预算决策 股东或者股东代表直接参加股东大会投票，参与公司重大投资项目的审议； 股东大会选举公司董事会，对董事会进行一定的投资授权。在董事会投资授权之外的资本预算项目，由董事会上报股东大会，由股东大会进行最后审议。 （二）董事会在资本预算中居于核心地位 与股东大会相比，董事会在企业资本预算的决策权方面的职能更为明确地记录在法律条文中。 我国《公司法》明确地赋予董事会在具体的投资项目是否上马、投资金额大小等问题上的决策权。 资本预算项目的评估、审批和决策后监控合并称之为“决策控制”职能，通常由董事会完成。 即使资本预算决策是由经理制定的，董事会仍然对资本预算决策施加重要影响。因为经理的投资决策授权权限大小，是由董事会决定的。 在进行投资授权的时候，董事会通常会同时向经理提供一个激励性薪酬计划，使经理的薪酬与投资项目绩效有某种程度的联系，以保证经理进行的投资决策不被其私人利益所影响。 （三）监事会在资本预算中的作用 董事会和监事会是股东大会下设的并行机构，董事会行使决策权，监事会行使监督权。 监事会的职权范围（P130） 监事会监督的重点（P130） 二、资本预算所需要的程序 确定内部资本预算单位 选择资本分配的对象 确定资本分配形式与资本分配预算 确定资本的投资方