节能环保主题：全球变暖背景下的投资选择——节能环保主题07年二季度投资策略.docVIP

评级 中国固定收益证 全球变暖急寻对策 1.1全球经历“气候觉醒” 太阳光照射到地球，一部分会被大气层或者地面反射，地球也以长波方式向外辐射能量。而大气层中的二氧化碳、水蒸汽以及其他气体对于这种红外辐射却有着非常强的吸收能力。地球向外辐射的能量在一定程度上被截留下来，地表及靠近地面的大气层变得如温室一般，这称为“温室效应”。 图1.1880-2006年全球平均气温变化图 资料来源：NASA数据 根据世界气象组织的统计，2005年是1850年开始有全球气象纪录以来最热的年份之一。2007年2月2日， IPCC（政府间气候变化专门委员会）一份由全世界超过2500名顶尖科学家参与并共同完成的报告指出，从20世纪中期至今观测的大部分温度上升，有超过90％的可能性与人类活动产生的温室气体排放有关。即使目前大气中二氧化碳的浓度可以稳定下来，海平面持续上涨的趋势仍然会持续数百年之久！一旦格陵兰冰盖完全融化，全球海平面将上升7米，几乎让地球回到了125000年前。 图2.全球气候变化对中国各地区的可能影响 资料来源：《气候变化国家评估报告》 科学家警告说，全球气候变化有可能在未来十多年中就接近“拐点”。一旦不采取措施，这种改变将再也无法逆转，但不管是世界还是中国，都还远未做好准备。 因此，气候变化已经被认为是全球面临的第三大挑战，仅排在贫困以及公平的全球化之后。在G8峰会上，气候变化也与援助非洲一起成为最重要的话题。在商业界，虽然仍有埃克森美孚等能源巨头坚持强硬立场，但直面全球变暖已渐成气候。 在目前的《京都议定书》框架下，中国作为全球最大的发展中国家，同印度、巴西等国家不必承担强制性减排责任。但中国被推到舞台中央的时刻越来越临近了。据国际能源机构的预测，到2009年，中国将超过美国，成为全球最大的温室气体排放国。 而且，随着全球气候变暖和人类开发利用自然资源的强度加大，生态环境已明显恶化，对人类的生存与发展构成严重威胁。中国的生态环境也显著恶化,水体中的有机污染物、大气中二氧化硫的年排放量分别超过环境容量的70%和60%，酸雨覆盖了全国30%以上的面积，环境整体呈恶化趋势。 中国社科院环境与发展研究中心副主任郑易生日前表示，不同领域的专家学者们对中国环境问题达成的共识是：我们正处于中国历史上迄今为止资源、环境压力最沉重的时期，围绕科学发展观进行的各种努力实际上正在创造着一种“中国模式”。举例而言，2007年仍是火电设备高投产期。按中电联预测，全年新增电力装机9000万千瓦左右，其中大部分是火电，火电机组大量增加，对完成节能减排任务产生巨大压力。摩根士丹利在一份研究报告中称，如果中国不采取进一步措施，2007年的节能目标可能将再次无法达成。 国家科技部、气象局、中国科学院等六部门近日发布了《气候变化国家评估报告》，这是我国编制的第一部有关全球气候变化及其影响的国家评估报告。报告预测到2020年,我国年平均气温可能增加1.3—2.1度,年平均降水量可能增加2%—3%,降水日数在北方显著增加,降水区域差异更为明显。由于平均气温增加,蒸发增强,总体上北方水资源短缺状况将进一步加剧,未来极端天气气候事件呈增加趋势,自然灾害将有进一步加剧的可能。 1.2全球变暖背景下的投资选择 面对挑战，《气候变化国家评估报告》提出，要使GDP的碳排放强度较大幅度地持续下降，到本世纪中叶，将争取实现碳排放量的零增长乃至负增长。总体思路是：转变经济增长模式和社会消费模式，发展推广先进节能技术、提高能源利用效率，积极发展可再生能源技术和先进核能技术，以及高效、洁净、低碳排放的煤炭利用技术和氢能技术，保护生态环境等，走“低碳经济”的发展道路，逐步建立减缓气候变化的制度和机制。 不仅如此，我国“十一五”规划明确提出“单位GDP能耗降低20%和主要污染物总量减少10%”的目标，规划到2010年可再生能源用量将占到能源耗费总量的10%，到2020年比例提高到16%。保护环境、节能降耗与大力发展可再生能源成为长期国策，政策与经济发展的合力共同形成了庞大的需求。 当前的产业竞争已是全球竞争，在从事环保、节能与可再生能源行业的受益公司中，我们认为，只有那些具备强大自主创新能力的公司才可能把握这一机遇，这些公司必须具备以下条件：具有全球最优的成本竞争力和自主研发优势，在产业链中占据关键的瓶颈位置，产品的应用领域极其广阔。在此条件下，在产业成长过程中，当成本迅速降低，应用领域与生产规模迅速扩大时，真正具有核心竞争力的公司就能不断发展壮大，不会被大浪掏沙。当产品在政策推动和企业创新共同作用下，迅速进入到社会生产生活的方方面面时，我们的投资就会得到高回报。 根据以上条件，我们选择了环保行业中的固体废弃物处理产业，及节能主题的半导体照明产业作为我