产品市场和货币市场一般.pptVIP

张建华制作 第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 产品市场和货币市场的一般均衡模型 “现代宏观经济学的核心” 该模型由希克斯（J. R. Hicks）首创、汉森（Alvin H. Hansen）等人完善的，所以又称希克斯——汉森模型。 第一节 投资的决定第二节 IS曲线第三节 利率的决定第四节LM曲线第五节 IS-LM分析第六节 凯恩斯的基本理论框架 主要内容 投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。 第一节 投资的决定 1.2 利率与投资 1.2 利率与投资 在其他条件不变的情况下, 投资需求量与利率呈反方向变动。通常把投资需求量与利率之间的反向变动关系定义为投资函数。 假定投资函数为线性,则可写成i=e-dr 式中的e称为自主投资,与利率无关，-dr即投资需求中与利率有关的部分，d称为投资的利率系数。 第一节 投资的决定 1.2 利率与投资 实际利率与名义利率 ▲实际利率是指货币购买力不变条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率。 ▲名义利率是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。 第一节 投资的决定 1.3 资本边际效率 资本边际效率（MEC， Marginal Efficiency of Capital ）是一种贴现率,这种贴现率正好使一项资本品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 所谓MEC,等于一贴现率，用此贴现率将资本资产的未来收益折为现值，则该现值恰好等于该资本资产之供给价格。 现值-终值-贴现-贴现率 终值：用复利的方法计算出的本利和。 现值：知道终值和使用的利率，求出的本金。 贴现一般是指商业票据的贴现，亦即企业或个人将未到期的商业票据交给商业银行，商业银行受理后，按票面金额扣除贴现日至汇票到期前一日止的利息后的净额交给贴现申请人。 贴现率的第一种定义：将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。 再贴现率：一金融机构向该国央行作短期融资时，该国央行向金融机构收取的利率。 贴现利息计算 贴现利息＝票据面额×贴现率×票据到期期限 例如：假定某一年期票据的面额为5000元，3个月后到期，贴现率为6％，贴现行应付给持票人的金额为： 5000×[1-6％×（90/360）]=4925元 贴现行得到的贴现利息为75元 贴现利息＝票面金额×贴现率×（贴现天数/360） 贴现率第二种定义指的是将未来资产折算成现值(present value)的利率，又称“折现率” 。 举个例子：贴现率为10%，明年的100块在今年就相当于100/（1+10%）=90.909090...块钱，到了后年就是100/（1+10%）*（1+10%），也就是说，今年用90.909090...块可以买到的东西相当于明年100块可以买到的东西。 ※资产现值PDV（present discount value） 式中， 为各年预期收益； 代表该资本品在n年末时的报废价值； 代表资本边际效率。 第一节 投资的决定 1.4 资本边际效率曲线 如果知道资本物品的供给价格、资本品的报废价值和各年预期收益，就能算出资本边际效率，如果资本边际效率大于市场利率，则投资就值得，否则就不值得。 从公式可知，资本边际效率的数值取决于资本物品的供给价格和预期收益，预期收益既定时，供给价格越大，资本边际效率越小；而资本物品供给价格既定时，预期收益越大，资本边际效率越大。 第一节 投资的决定 1.4 资本边际效率曲线 西方学者认为，MEC曲线还不能准确代表企业的投资需求曲线，因为当利率下降时，如果每个企业都增加投资，资本品的价格会上涨，在相同的预期收益下，资本边际效率必然缩小，否则，公式两边无法相等，即这一贴现率（资本边际效率）无法使未来收益折合成等于资本供给价格的现值。这样，由于资本品价格上升而被缩小了的贴现率被称为投资的边际效率MEI 。因此，在相同的预期收益下，投资的边际效率小于资本的边际效率。例如，一笔投资量所带来的预期收益，其资本的边际效率为r0，但投资的边际效率只为r1 ，r1＜r0 。因此按资本的边际效率，市场利率为r0时就可以有I0 的投资量，但按投资的边际效率，市场利率要降为r1时才可以有I0 的投资量 。 托宾的“q”说 詹姆·托宾（Jamas Tobin 1918-2002）,美国人，凯恩斯主义经济学家。 第二节 IS曲线 2.1 IS曲线的含义及推导 (代数法,图象法) 2.2 IS曲线的斜率 2.3 IS曲线的移动 2.4 产品市场的失衡与调整 第二节 IS 曲