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                                           调研报告  宁波银行 公司调研报告  公司调研报告      银行业  宁波银行调研报告          2009 年 11 月 20 日  评级：买入  优秀的中小银行，利率弹性高    基本指标 事项：近日研究所三位同志实地调研了宁波银行。 收盘价（元） 14.60  市盈率(PE,TTM) 27.90  报告要点： 预测市盈率 20.60  ■ 定位清晰，做深做精中小企业，地域布局“一体两翼”。宁波银行核心客户 09年3季每股收益 0.4413  定位为中小企业和零售客户，秉承”做熟悉的市场,了解你的客户”原则。主导 市净率 3.89  产品也是围绕着这两类客户设计的，零售客户主推“通”产品：针对白领阶层 贷存比（％） 71.25  （公务员、医生、教师等）的无抵押无担保“白领通”和针对个体工商户的个 总股本（亿股） 25  私通、金算盘（最大授信额度不超过 800 万）。中小企业客户群体主推抵押项 总市值（亿元） 365  下的贷记通。在地域布局上，坚持“一体两翼”，即长三角地区为主体，珠三 注：数据截止到 2009 年 11 月 20 日  角和环渤海地区为两翼。 最近 52 周股价走势 ■ 3 季度信贷扩张快，2010 年信贷增速有望维持在 25-30%。09年 3季度宁波 120.00% 银行新增贷款 154 亿元，贷款余额同比增速高达 69.9%，远超过 1、2 季度的 100.00% 80.00% 9.2%和 19.7%，主要体现为企业贷款的增长。主要原因有：一是宁波民营企业 60.00% 受国际金融危机影响较深，分享中央 4万亿经济刺激计划较少，信贷需求不旺， 40.00% 20.00% 造成 1季度新增贷款增长乏力；而随着 2季度经济企稳复苏，实体经济回暖， 0.00% 出口企业量增明显，企业贷款需求明显恢复，2 季度新增贷款 106 亿，3 季度 -20.00% 1 2 1 2 3 4 5 6 7