中国民营上市公司债务结构与经营绩效的相关性研究.PDFVIP

( ) 《技术经济》　　　　　　　　　　　　　　第 5 期 总第 209 期 　　 　　　　　　　　　　　　2005 年 中国民营上市公司债务结构与经营绩效的相关性研究 浙江大学经济学院　江乾坤 　宋玉华 [摘要] 本文选取民企中的A 股与板块上市公司为样本并进行相关回归分析 。总体上 ,银行贷款 、商业信用 有利于提高大型企业的经营绩效 ,但是不利于中小企业的成长 ;职工 、政府等利益相关者负债也促进了企业 发展 ;但企业规模大小对于改善公司业绩不明显 。 [ 关键词] 民营企业 ,债务结构 ,经营绩效 在现代资本结构理论中 ,债务融资一直是被视为一个整体概念 。实际上 ,债务融资方式千变万化 ,它们 包括银行贷款 、公司债券 、商业信用 、自然融资 等 。债务融资工具及比例选择是否合理直接关系到企业 经营绩效的好坏 。此外 ,在 20 余年的改革进程中 , 民营经济逐步得到了壮大 ,“国退民进”的战略举措使它成 为中国经济的新希望 ,研究民营上市公司无疑具有现实意义 。