国家信用评级中地财政实力分析.docxVIP

国家信用评级中的财政实力分析 ??????? 大公国家信用评级是按照一定的方法和程序，对中央政?府按照契约规定在未来偿还其直接、显性商业性金融债务的?意愿和能力的评估，评级结果反映的是作为债务人的中央政?府对其债务违约的相对可能性。大公国家信用评级方法共涉?及五个要素：国家管理能力、经济实力、金融实力、财政实?力和外汇实力，其中财政实力是影响国家信用评级的直接因?素。本文旨在对国家信用评级中的财政实力分析思路予以阐?释。 ???????一、财政实力在大公国家信用评级中的地位和作用?在大公国家信用评级涉及的五个要素中，财政实力评估 ???????政府通过综合运用财政收支和债务管理等多种财政手段保证本币债务偿付的能力。?财政实力是影响国家信用的直接要素，对于本币信用评级具有核心意义。国家信用能力的高低最终都会表现为特定时间段内政府债务与政府支付能力的对比情况。如果政府收?入始终能够对债务偿还进行有效覆盖，国家信用就高；如果?在某一时点，政府能够筹集到的收入无法按时足额偿还到期?债务，就会出现违约。纵观政府违约的历史，发生违约的深?层次原因无论是基于政治、经济、金融或是社会问题，最终?都会表现为政府财政状况的急剧恶化。因此，财政实力是国?家信用的直观反映。尽管如此，财政实力无法独立支撑对政府信用的判断。?? ??????一方面，财政实力是国家管理能力、经济实力和金融实力在?政府财政