2014年重庆农村商业银行股份有限公司二级资本债券信用评.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2014 年重庆农村商业银行股份有限公司二级资本债券信用评级报告 主体信用等级 AA+ 基本观点 本期债券信用等级 AA 中诚信国际评定2014 年重庆农村商业银行股份有限公司（以 评级展望 稳定 下简称“重庆农商行”或“该行”）二级资本债券的信用等级为 发行主体 重庆农村商业银行股份有限公司 AA 。本等级是中诚信国际基于对宏观经济、区域经济和行业环境、 本期发行规模 不超过人民币 50 亿元 重庆农商行自身的财务实力以及本期二级资本债券条款的综合 评估之上确定的，肯定了该行在重庆市金融体系中的重要地位、 偿还次序 本期债券本金和利息的清偿顺序在发行人的 不断提升的公司治理和风险管理水平、分布广泛的营销网络和数 存款人和一般债权人之后，在发行人的股权 量庞大的客户资源、较强的盈利能力、持续改善的资产质量；评 资本、其他一级资本工具以及混合资本债券 级同时反映了该行面临的诸多挑战，包括利差水平面临收窄压 之前；与发行人已经发行的与本期债券偿还 力、业务结构较为单一、历史不良资产仍需消化、城区业务竞争 顺序相同的其他次级债务、未来可能发行的 力有待提升、信息系统支撑力度稍显不足、“三农”业务持续考 验风险管控能力等。 其他二级资本债券同顺位受偿 鉴于重庆农商行在重庆市金融体系中具有十分重要的市场 概况数据 地位，且重庆市政府主导了该行重组改制并有过往支持记录，中 诚信国际认为必要时该行获得政府支持的可能性较大，并将此因 重庆农村商业银行 2011 2012 2013 素纳入本期债券的评级考虑。 资产总额 (亿元) 3,443.80 4,333.87 5,020.06 股东权益 (亿元) 275.71 317.76 364.49 评级展望 不良贷款余额 (亿元) 20.82 16.96 16.49 净营业收入 (亿元) 110.24 135.54 162.10 重庆农商行本期二级资本债券信用评级的展望为稳定。 拨备前利润 (亿元) 59.80 72.39 87.94 信用优势 净利润 (亿元) 42.72 53.78 60.15 净息差 (%) 3.35 3.38 3.37 在重庆市金融体系中具有重要的市场地位，2013 年末存、 拨备前利润/平均风险加权资产 (%) 3.53 3.31 3.40 贷款余额在重庆市的市场份额分别为 15.17%和 11.13%； 平均资本回报率 (%) 17.25 18.12 17.63 H 股上市后，外部监督的加强使该行在关联交易、信息披露、 成本收入比 (%) 36.73 37.97 37.91 内控合规等公司治理方面得以明显改善； 不良贷款率 (%)