试点的区政府债券评级公信力待考.pptxVIP

按照财政部的相关指导意见，试点地区地方债信用评级等级划分为“三等九级”，由于受到宏观经济增速放缓、房地产市场不景气等因素的影响，地方政府的偿债能力一度受到质疑。前不久，财政部选取了上海、浙江、广东、深 深圳、江苏、山东、北京、青岛、宁夏、江西等地试点地方政府债券自发自还。其中，开展债券信用评级以及债券信息披露成为防控地方债“自发自还”风险的一项重要措施。违约风险低按照财政部的相关指导意见，试点地区地 方债信用评级等级划分为“三等九级”，符号表示分别为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。率先公布评级结果的是广东省。中国债券信息网的信息显示，《2014年广东省政府债券评级报告》已于 日前公布。评级结果显示，2014年广东省政府债券的信用等级为AAA级，相应含义为“偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低”。据了解，这是我国首份地方政府债券信用评级报告，由上海新 世纪资信评估投资服务有限公司发布。“开展地方债务评级有利于社会公开认识地区的负债水平和情况，合理安排投资和建设，有利于各类市场主体的判断和安排生产。”广东省社会科学院研究员黎友焕表示，地方政府债券评级 结果会让社会对地区债券负担程度有直接了解，可以客观地认知地方债务情况，促使地区债务公开。而在天津财经大学大公信用管理学院副院长孙森看来，开展评级工作的另一原因在于现实背景—各界对于地方政府债务风险的担 忧。由于受到宏观经济增速放缓、房地产市场不景气等因素的影响，地方政府的偿债能力一度受到质疑。财政部的数据显示，今年中国到期需偿还的地方政府负有偿还责任债务占债务总余额的21.89%，是偿债压力最重的一 年。2015-2017年偿债比重分别为17.06%、11.58%和7.79%。对此，财政部副部长王保安曾在公开场合表示，地方政府性债务压力较大,一方面表现为短期内偿债压力较大，另一方面表现为化解债务压 力较大。压力面前，违约风险被广泛提及。“基于担忧和非议，需要对目前的债务风险进行评价，发表客观的看法。”孙森表示，“市场的第三方给授信主体一个评价，对信用状况和风险作出评价、说明，用一个得到认可或者说 公信力比较大的报告，让各界对其有一个认知。”从本次评级结果来看，广东省获评的AAA最高等级在一定程度上起到了稳定人心的作用。评级报告指出，广东省经济及财政实力较强，债务增长水平、总债务率等指标相对较低 ;广东省省级政府性债务中负有偿还责任的债务比重相对较低，债务压力相对较小;广东省财政资金的流动性较好，对债务的管控措施较为完善;同时，尚有少量的逾期债务需要进一步采取措施加强管控。对此，黎友焕坦言：“ 一段时间以来，社会各界对广东的负债水平给出了较大担忧，但评级报告显示这种担忧没有必要，这会影响企业的投资行为，有利于广东的投资和市场发展。”考量因素既然出发点是防控风险，评级机构能否做到客观公允成为市 场关注的焦点。按照财政部的相关规定，地方政府不得以任何形式干预评级机构的评级公正。“评级公司是否能够公正地作出评价，这是最关键的。”孙森称。在他看来，评级公司的评级依据和标准将直接影响到评级的结果和风 险提示的准确性，“说信用好，评到AAA，证明有很强的偿还能力，这个依据什么?例如依据地方经济的发展，就要考虑到土地的出售价格、财政收入，以及在收入部分中，地方政府能分配到多大比例，这些是很重要的考量因 素”。据孙森介绍，各个评级公司都有自己的一套评级标准。通常，对于同一主体的评价结果也不尽相同，“标准都是自己定，这方面评级公司之间很少会有交流，业界也一直在寻求找到他们之间的差异以及形成差异的原因”。 就我国而言，目前有资格做债券评级的公司并不多，而在起步阶段中，就更加需要坚持客观公允的原则。对此，招商银行金融市场部分析师刘东亮认为，能否对地方政府进行客观公正的评级，将关系到地方债能否合理定价发行， 并关系到地方债试点的成功与否。孙森提出，若要对地方政府债券作出准确评价，首先要对我国的财税分配体制有准确的把握，“体制本身决定了税收在地方政府和中央政府之间如何分配，在目前的制度下，地方政府的来源很有 限，这种情况下，拿什么偿还债务是必须要考量的”。评级公司是否能够公正地作出评价，这是最关键的。来源：新金融观察 福建投资,福建p2p,福建网贷,福建理财,福建赚钱 / 编辑:bszcm